LEAD 1-L'inflation recule en zone euro et complique la tâche de la BCE

mardi 5 janvier 2016 13h08
 

* L'inflation de base diminue pour le 2e mois d'affilée

* L'inflation globale, stable à 0,2%, est inférieure au consensus

* La BCE ne devrait pas modifier sa politique le 21 janvier (Actualisé avec précisions, commentaire,)

par Jan Strupczewski et Balazs Koranyi

BRUXELLES/FRANCFORT, 5 janvier (Reuters) - L'inflation de base dans la zone euro a ralenti en décembre pour le deuxième mois consécutif, montre l'estimation publiée mardi par Eurostat, qui risque de compliquer encore la tâche de la Banque centrale européenne, dont la politique de création monétaire massive semble toujours incapable de relancer la progression des prix.

L'inflation est inférieure depuis près de trois ans à l'objectif que s'est fixé la BCE (un peu moins de 2% en rythme annuel) et il semble qu'il faudra encore des années pour que les mesures pourtant radicales qu'elle a mises en oeuvre, dont un programme de 1.500 milliards d'euros d'achats de titres sur les marchés, ramènent l'évolution des prix vers ce seuil, au risque de saper la crédibilité de l'institution.

Les opposants à l'assouplissement de la politique monétaire espéraient une remontée de l'inflation de base, une mesure qui exclut les éléments volatils que sont l'énergie et les produits alimentaires, en arguant du fait que la faible hausse des prix résultait avant tout de la chute des cours du pétrole.

Mais ce raisonnement se trouve aujourd'hui pris en défaut car l'inflation de base a commencé à diminuer, signe que la baisse des prix de l'énergie se diffuse rapidement aux prix des biens et services.

L'inflation globale, référence de la BCE, est restée stable en décembre à 0,2% sur un an, un taux inférieur à la progression de 0,3% attendue en moyenne par les économistes interrogés par Reuters. L'inflation de base, suivie de près par les "faucons" de la BCE, notamment au sein de la Bundesbank allemande, a quant à elle ralenti à 0,8% après 0,9% en novembre et 1% en octobre.   Suite...