3 décembre 2015 / 13:57 / dans 2 ans

BCE-Principaux extraits de la conférence de presse de Mario Draghi

(Actualisé avec nouveaux extraits)

FRANCFORT, 3 décembre (Reuters) - Voici les principaux extraits de la conférence de presse donnée jeudi par le président de la Banque centrale européenne (BCE) Mario Draghi.

* SUR LA DÉCISION DE RÉINVESTIR LE PRINCIPAL DES TITRES RACHETÉS

”Il s‘agit bien d‘une mesure importante parce que, sur le fond, elle signifie que nous avons l‘intention de maintenir le degré accommodant de la politique monétaire et les conditions de liquidité favorables pendant un délai plus long que ce que nous disions jusqu‘à présent. Cela signifie que les conditions de liquidité assez abondante et de liquidités excédentaires élevées vont se maintenir pendant une longue, longue période.

”Et il ne faut pas négliger un autre fait dont nous n‘avions pas débattu jusqu‘à présent, à savoir qu‘il y a une série de ce que nous appelons des facteurs autonomes qui vont entrer en jeu au cours des années à venir et qui auront tendance à réduire l‘excédent de liquidités.

”Il y en a plusieurs: l‘un est le remboursement des TLTRO, la demande de titres bancaires en est un autre, l‘échéance des obligations achetées dans le cadre du programme SMP en est encore un autre.

”Nous compensons donc cette réduction et nous pourrions même plus que compenser cette réduction, ce qui signifie que les conditions (de liquidité) (...) feront en sorte que les obligations que nous avons achetées, que nous achetons et que nous allons acheter resteront à notre bilan pendant longtemps.

”Il s‘agit de décisions très importantes.

“Nous sommes confiants dans le fait que ces décisions sont réellement appropriées pour atteindre nos objectifs.”

* CALENDRIER DU RÉINVESTISSEMENT DU PRINCIPAL

“Il est assez important de comprendre que ce réinvestissement pourrait commencer avant mars 2017 mais qu‘il se poursuivra assurément au-delà de mars 2017. Les obligations resteront donc à notre bilan après mars 2017.”

* LES ACHATS D‘ACTIFS PEUVENT-ILS SE PROLONGER INDÉFINIMENT?

“Non (...) Il y a une date mais il y a aussi une condition: jusqu‘à ce que nous constations une convergence durable vers notre objectif d‘un taux d‘inflation proche de mais inférieur à 2%.”

* LE TAUX DE DÉPÔT, NOUVEAU MOTEUR DE LA POLITIQUE MONÉTAIRE

“Nous avons laissé le (taux de refinancement) inchangé principalement parce que tous les taux à court terme suivent le taux de la facilité de dépôt, qui est vraiment devenu le moteur de notre politique monétaire.”

* FLEXIBILITÉ DU PROGRAMME D‘ACHATS D‘ACTIFS

“Notre programme d‘achats d‘actifs est souple. Nous pouvons toujours ajuster son horizon, son montant, son fonctionnement et nous ne serons pas gênés par des considérations techniques pour le faire. En fait, nous allons revoir au printemps certains des paramètres de notre programme.”

* RISQUE DE DÉPASSER 2% D‘INFLATION

“Notre taux d‘inflation devrait atteindre près de 2% mais être inférieur à 2% à moyen terme, et il faut bien sûr prendre en compte le fait qu‘il a été bien inférieur à 2% pendant une période longue.”

* COMMUNICATION DE LA BCE

“Je ne crois pas que notre communication a été mauvaise. Je crois que ces mesures ont besoin de temps pour être pleinement appréciées et que nous le constaterons.”

* PAS D‘UNANIMITÉ SUR LES NOUVELLES MESURES

“Non, elles n‘ont pas été unanimes mais il y a eu une très large majorité en faveur de ce paquet (de mesures). Très large.”

* RÉINVESTISSEMENT DU PRINCIPAL DES TITRES ACHETÉS

“Nous avons pris plusieurs décisions que je viens de détailler mais l‘une d‘elles est assez nouvelle, à savoir le réinvestissement du principal. Il s‘agit bien d‘une mesure importante parce que, sur le fond, elle signifie que nous avons l‘intention de maintenir le caractère accommodant de la politique monétaire et des conditions de liquidité favorables.”

* POURSUITE DES OPÉRATIONS DE REFINANCEMENT ET DES TLTRO

“(La BCE va) continuer de procéder à (ses) principales opérations de refinancement et aux LTRO à trois mois à taux fixe avec allocation intégrale aussi longtemps que nécessaire et au moins jusqu‘à la fin de la dernière période de reconstitution des réserves de 2017.”

* EXTENSION DU PROGRAMME DE RACHATS D‘ACTIFS

“Nous avons décidé d‘étendre le programme d‘achats d‘actifs. Les achats mensuels de 60 milliards d‘euros dans le cadre du programme d‘achats d‘actifs (APP) sont désormais destinés à courir jusqu‘à la fin mars 2017 ou au-delà si nécessaire, et dans tous le cas jusqu‘à ce que le Conseil des gouverneurs constate un ajustement durable de la trajectoire d‘inflation correspondant à son objectif d‘une inflation inférieure à mais proche de 2% à moyen terme.”

* RÉINVESTISSEMENTS DES ÉCHÉANCES

“Nous (allons) réinvestir les remboursements du principal sur les titres achetés dans le cadre de l‘APP lorsqu‘ils arriveront à échéance, aussi longtemps que nécessaire. Cela contribuera à la fois à des conditions de liquidités favorables et à une politique monétaire appropriée.”

* ACHATS DE DETTES DE COLLECTIVITÉS LOCALES

“(La BCE va) inclure, dans le cadre de l‘APP, des titres de dette négociables libellés en euro émis par des collectivités locales et régionales de la zone euro dans la liste des actifs éligibles à des achats réguliers par les banques centrales nationales.”

Marc Angrand pour le service français, édité par Dominique Rodriguez

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