24 novembre 2015 / 14:21 / il y a 2 ans

CORR-LEAD 1-USA-La croissance revue en hausse, à 2,1%, au T3

(Lire rythme annualisé et non rythme annuel)

WASHINGTON, 24 novembre (Reuters) - La croissance économique aux Etats-Unis a été plus vigoureuse qu‘estimé initialement au troisième trimestre, ce qui pourrait conforter la Réserve fédérale dans ses projets de relèvement des taux d‘intérêt en décembre.

Le produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis a progressé de 2,1% en rythme annualisé au troisième trimestre, a annoncé mardi le département du Commerce, qui avait estimé cette progression à 1,5% le mois dernier. Cette révision est conforme aux attentes des économistes.

Le département du Commerce explique notamment que, contrairement à ce qu‘il pensait auparavant, les entreprises n‘ont pas autant réduit leurs stocks.

La croissance a aussi profité de la révision à la hausse des dépenses d‘équipement et des investissements dans la construction de logements.

Si la consommation des ménages a été légèrement révisée en baisse (+3,0%), elle est demeurée vigoureuse.

Cette expansion du PIB au troisième trimestre devrait permettre à l‘économie américaine d‘atteindre une croissance d‘au moins 2% au second semestre de 2015, soit environ son potentiel de long terme.

Après les chiffres de l‘emploi du mois d‘octobre, nettement supérieurs aux attentes, et avec une demande intérieure robuste, la Fed pourrait relever ses taux pour la première fois en près de 10 ans lors de la prochaine réunion de son comité de politique monétaire (Fomc) les 15 et 16 décembre.

L‘accumulation des stocks au troisième trimestre a représenté 90,2 milliards de dollars au lieu des 56,8 milliards estimés le mois dernier. En conséquence, la variation des stocks a amputé la croissance du PIB sur cette période de 0,59 point de pourcentage et non de 1,44 point comme estimé initialement.

Cela pourrait toutefois ne faire que reporter le problème sur le quatrième trimestre, dont la croissance risque de souffrir d‘une réduction des stocks des entreprises.

BAISSE DES BÉNÉFICES DES ENTREPRISES

La consommation des ménages, qui représente plus des deux tiers de l‘activité économique aux Etats-Unis, a crû de 3,0% au troisième trimestre, soit légèrement moins que la première estimation à 3,2%. Cette révision à la baisse reflète essentiellement des dépenses moindres dans les télécommunications et les services aux collectivités (“utilities”).

Une mesure de la demande intérieure privée excluant le commerce extérieur, les stocks et les dépenses publiques a affiché une hausse toujours vigoureuse de 3,1%, bien qu‘en baisse de 0,1 point de pourcentage par rapport à l‘estimation du mois dernier.

Bien que certains signes témoignent d‘un ralentissement des dépenses des ménages en début de quatrième trimestre, elles devraient continuer de profiter du resserrement du marché du travail, favorable aux salaires, de la hausse des prix immobiliers, qui gonfle le patrimoine des ménages, et de la faiblesse de l‘inflation.

La croissance des exportations, freinée par la vigueur du dollar et la faiblesse de la demande mondiale, a été révisée en baisse à 0,9%. Avec des importations légèrement plus élevées qu‘estimé initialement, le déficit commercial a pesé négativement sur la croissance du PIB à hauteur de 0,22 point.

L‘administration américaine pensait auparavant que le commerce extérieur avait été neutre sur le PIB.

Les dépenses d‘équipement des entreprises du secteur privé ont bondi de 9,5% et non de 5,3%.

Le département du Commerce a aussi annoncé une baisse de 1,6% des bénéfices imposables des entreprises au troisième trimestre alors qu‘ils avaient progressé de 2,6% au cours des trois mois précédent. Pénalisés par le dollar fort et la baisse des cours du pétrole, les bénéfices sont en recul de 8,1% sur un an, soit leur plus forte baisse depuis le quatrième trimestre 2008.

Tableau

Les indicateurs américains (Lucia Mutikani; Bertrand Boucey pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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