BOURSE-Soitec baisse, inquiétudes des analystes sur le bilan

jeudi 19 novembre 2015 11h10
 

PARIS, 19 novembre (Reuters) - L'action Soitec recule jeudi matin à la Bourse de Paris, pénalisé par des inquiétudes sur la capacité de la société à améliorer son bilan après la publication d'une nouvelle perte semestrielle.

A 11h050, le titre limite sa perte à 1,3% (à 0,78 euros) après avoir cédé 5% en ouverture, dans des volumes représentant 109% de leur moyenne quotidienne des trois derniers mois sur Euronext. Au même moment, le CAC Mid&Small avance de 0,45%.

Le fabricant de matériaux pour semi-conducteurs a fait état mercredi d'une perte nette de 42,5 millions d'euros au premier semestre 2015-2016 (avril-septembre), après l'abandon de ses activités solaires visant à recentrer le groupe sur l'électronique.

Bryan Garnier, qui relève dans une note l'impact positif de la fermeture de cette division sur la marge opérationnelle, s'interroge toutefois sur la capacité de la société à améliorer significativement sa structure financière.

La dette nette s'est maintenue à 146,2 millions d'euros à fin septembre, quasiment inchangée en six mois, mais les fonds propres sont passés de 50,0 millions d'euros à 22,8 millions dans le même temps.

Le broker, qui maintient sa recommandation à "neutre" sur la valeur avec une "fair value" de 0,8 euro, estime que la société, pour renforcer son bilan, pourrait procéder à une augmentation de capital, dilutive pour les actionnaires, ou à une restructuration de ses obligations convertibles.

Pour sa part, Exane BNP Paribas se dit déçu par l'absence d'annonce sur les modalités et le calendrier d'un refinancement attendu.

Le broker maintient sa recommandation à "neutre" sur le titre, avec un objectif de cours de 0,8 euro. (Raphaël Bloch, édité par Pascale Denis)