November 2, 2015 / 9:15 AM / 2 years ago

Europe/PMI-La croissance du secteur manufacturier se maintient

12 MINUTES DE LECTURE

(Actualisé avec les données britanniques et grecques)

PARIS/LONDRES, 2 novembre (Reuters) - - Principaux résultats définitifs, publiés lundi, des enquêtes Markit auprès des directeurs d'achat du secteur manufacturier en Europe:

* Zone Euro-légère Hausse La Croissance manufacturière

LONDRES - La croissance du secteur manufacturier a légèrement accéléré dans la zone euro en octobre, mais continue d'évoluer à un rythme peu soutenu, ce qui suggère que le programme de relance initié en mars par Banque centrale européenne (BCE) n'a pas forcément les effets escomptés.

Depuis plus de six mois, cette dernière injecte 60 milliards d'euros par mois dans le système via des rachats d'actifs, avec comme premier objectif de faire remonter les prix à la consommation et la croissance.

Mais ces mesures n'empêchent pas les entreprises de la zone euro à continuer à avoir recours à une pratique de baisse des prix pour relancer leur activité.

L'indice PMI du secteur manufacturier est ainsi ressorti à 52,3, contre 52,0 en estimation "flash" et également 52,0 en septembre. L'indice, qui retrouve son niveau du mois d'août, est au-dessus de la barre des 50 séparant croissance et contraction d'une activité depuis plus de deux ans.

"La reprise du secteur manufacturier européen reste (...) insipide", a estimé Chris Williamson, économiste en chez Markit.

"Avec une production des usines qui manque de vigueur, un rythme de hausse des embauches tombant à un creux de huit mois et un prix à la sortie des usines reculant à leur niveau le plus marqué depuis février, on comprend mieux pourquoi la BCE envisage des mesures de soutien supplémentaires."

Le 22 octobre, la BCE a laissé ses taux directeurs et son programme d'achats d'actifs inchangés mais son président, Mario Draghi, a ravi les marchés en promettant que l'institution débattrait en décembre de l'opportunité d'agir davantage pour soutenir les prix et l'activité.

Les traders sur le marché monétaire tablent d'ailleurs sur une décision de la BCE de prolonger ou d'amplifier son programme de rachat d'actifs en décembre, selon une enquête publiée il y a=une semaine par Reuters, qui a également montré qu'une nouvelle baisse de son taux de facilité de dépôt, déjà négatif, pourrait avoir lieu, mais pas à court terme.

La composante prix à la production est revenue à 48,6 en octobre, contre 48,7 en septembre. En août, les prix facturés par les entreprises avaient connu une légère hausse.

* ALLEMAGNE-LÉGER TASSEMENT DE LA CROISSANCE MANUFACTURIÈRE

BERLIN - L'activité manufacturière en Allemagne a légèrement ralenti en octobre mais reste suffisamment robuste pour alimenter la croissance de la première économie d'Europe, qui semble résister au scandale Volkswagen et à la conjoncture chinoise déprimée en ce début de quatrième trimestre.

L'indice PMI Markit du secteur manufacturier, qui contribue pour environ un cinquième à l'économie allemande, s'établit à 52,1 dans sa version définitive, ce qui est mieux que l'estimation "flash" de 51,6, mais inférieur aux niveaux de 52,3 en septembre et de 53,3 en août.

L'indice reste néanmoins nettement au-dessus de la barre de 50 séparant croissance et contraction d'une activité.

"L'indice PMI suggère une légère amélioration des conditions d'activité des entreprises", a estimé Oliver Kolodseike, économiste chez Markit.

La production des entreprises a augmenté pour le trentième mois d'affilée et elles ont reçu davantage de commandes à l'exportation. Certaines ont toutefois fait état d'une demande plus faible en provenance de la Russie et de la Chine.

Le secteur a continué d'embaucher mais à son rythme le plus faible en quatre mois.

Oliver Kolodseike a relevé certains "signaux d'avertissement" dans les données PMI, dont la première hausse en un an des stocks de produits finis ou un recul des nouvelles affaires parmi les fabricants de biens intermédiaires

"Cependant, il est trop tôt pour dire si le secteur manufacturier allemand est en plein ralentissement ou si l'enquête d'octobre représente simplement un accès de faiblesse temporaire."

* Gb-L'activité manufacturière à Un Pic De 16 Mois

LONDRES - L'activité manufacturière en Grande-Bretagne a enregistré une accélération inattendue en octobre, ce qui suggère que l'économie dans son ensemble pourrait se reprendre au quatrième trimestre.

L'indice PMI CIPS/Markit du secteur manufacturier a ainsi bondi à 55,5 en octobre, un pic de 16 mois, contre 51 en septembre et 51,6 en août.

Les économistes interrogés par Reuters avaient anticipé un nouveau recul de l'indice, à 51,3 en moyenne. Même le plus optimiste d'entre eux avait projeté un niveau de 52,5.

Selon Markit, ces données pourraient suggérer que la hausse du produit intérieur brut (PIB) des trois derniers mois de l'année est susceptible d'être deux fois plus élevée que celle du troisième trimestre mais si beaucoup d'économistes attendront l'enquête PMI des services, qui sera publiée mercredi, pour avoir une vision complète de la conjoncture.

La croissance britannique a ralenti plus que prévu au troisième trimestre, sous le coup notamment du secteur de la construction qui a subi sa plus forte contraction depuis trois ans. Le PIB a progressé de 0,5% en juillet-octobre, après une hausse de 0,7% sur les trois mois précédents.

"L'enquête suggère un taux de croissance trimestriel d'environ 1%, soit une nette amélioration par rapport à ce que nous avions vu ces derniers mois", a dit Rob Dobson, économiste chez Markit.

Le rebond de l'indice PMI a notamment été porté par la composante des nouvelles commandes à l'exportation, au plus haut depuis août 2014.

* France-stabilité De La Croissance manufacturière

PARIS - L'activité dans le secteur manufacturier français a progressé de façon modérée en octobre, sous l'effet d'une première hausse des commandes depuis un an et demi, selon la version définitive de l'indice Markit.

L'indice du secteur est ressorti à 50,6, légèrement sous sa première estimation (50,7) et stable par rapport à son niveau de septembre.

Le sous-indice des nouvelles commandes est en territoire positif (50,2) pour la première fois depuis avril 2014.

Les directeurs d'achat interrogés signalent en outre une poursuite du recul de l'emploi dans le secteur, une tendance initiée il y a dix-neuf mois, et un deuxième mois consécutif de baisse des prix d'achats.

* ITALIE-LA CROISSANCE DE L'ACTIVITÉ MANUFACTURIÈRE ACCÉLÈRE

ROME - Le secteur manufacturier italien a enregistré en octobre son neuvième mois de croissance d'affilée et ce à son rythme le plus élevé depuis le mois de juillet, ce qui suggère que la reprise de la troisième économie de la zone euro est peut-être en train de gagner en ampleur.

L'indice PMI Markit/Adaci s'est établi à 54,1, niveau plus élevé que toutes les prévisions des économistes interrogés par Reuters qui avaient tablé en moyenne sur un indice à 53,0, contre 52,7 en septembre

L'indice des nouvelles commandes est passé de 53,9 à 55,3 et les composantes de la production et de l'emploi ont également augmenté en octobre.

L'Italie, qui a été en récession sur la période 2012-2014, connaîtra une croissance de l'ordre de 0,9% cette année, a estimé fin septembre l'institut national de la statistique Istat, relevant ainsi sa prévision de mai qui était de 0,7%.

* Espagne-La Croissance manufacturière Se Tasse Encore

MADRID - La croissance de l'activité des entreprises manufacturières espagnoles a encore ralenti en octobre, enregistrant son rythme de hausse le plus faible depuis décembre 2013, selon l'enquête mensuelle Markit caractérisée par le plus bas niveau de créations d'emploi en un an an.

L'indice Markit des directeurs d'achat est revenu à 51,3 le mois dernier, contre 51,7 en septembre et 53,2 en août. Les économistes interrogés par Reuters avaient anticipé 52,0.

Cet indice reste certes au-dessus de la barre des 50 pour le 23e mois consécutif mais il est sur une série de cinq mois consécutifs de baisse, ce qui pourrait vouloir dire que la croissance économique de l'Espagne a atteint un plateau, à moins de deux mois des élections législatives du 20 décembre.

"Le secteur manufacturier semble parti pour une fin d'année atone, au de la croissance revenue quasiment à zéro des composants production, nouvelles commandes et emploi", a déclaré Andrew Harker, économiste chez Markit.

"Les élections à venir se traduiront vraisemblablement par une forme de prudence des entreprises et des clients désireux de connaître le résultat du scrutin."

Après six années de crise, l'Espagne est sortie de récession et affiche actuellement l'un des taux de croissance les plus élevés d'Europe mais le pays compte toujours plus de cinq millions de chômeurs et beaucoup de ceux qui ont retrouvé du travail ont des emplois précaires et mal payés.

* Pays-Bas-accélération De La Croissance manufacturière

AMSTERDAM - La croissance du secteur manufacturier néerlandais a accéléré en octobre, en raison notamment d'un pic de trois mois atteint par la production.

L'indice PMI Markit/NEVI ressort ainsi à 53,7 le mois dernier, contre 53,0 en septembre contre 53,9 en août.

La composante emploi, qui a atteint son meilleur niveau en 53 mois, a également contribué à la reprise de l'activité dans le secteur manufacturier.

Seul point noir, le ralentissement de la croissance des nouvelles commandes, qui ont augmenté à leur rythme le plus faibe depuis la mi-2014.

"Même si la croissance de la production s'est accélérée (...) un nouveau ralentissement de celle des nouvelles commandes laisse entrevoir un possible fléchissement de la hausse de l'activité du secteur manufacturier néerlandais d'ici la fin de l'année si la demande ne reprend pas", a déclaré Jack Kennedy, économiste chez Markit.

* Irlande-Ralentissement De La Croissance manufacturière

DUBLIN - Le croissance du secteur manufacturier irlandais a quelque peu ralenti en octobre, sous l'effet d'une décélération de la hausse de la production et des embauches.

Une accélération de nouvelles commandes semble toutefois suggérer que les conditions restent solides dans un secteur, même si son rythme de hausse revient à celui du mois d'août, qui avait constitué un creux de 18 mois.

L'indice PMI Investec s'est ainsi établi à 53,6 le mois dernier, restant au-dessus de la barre des 50 pour le 29e mois de suite, contre 53,8 en septembre et 53,6 en août.

"Les entreprises manufacturières restent optimistes au sujet de leurs perspectives, mais peut-être un peu moins que plus tôt dans l'année, quand les perspectives de l'économie mondiale semblaient plus solides", a déclaré Philip O'Sullivan, économiste en chef chez Investec.

La composante nouvelles commandes est passée de 55,3 à 56,7, notamment portée par une demande en provenance des Etats-Unis et de la Grande-Bretagne.

Après une hausse de plus de 5% de son produit intérieur brut (PIB) en 2014, l'Irlande devrait encore afficher cette année la plus forte croissance des pays européens.

* grèce-L'activité manufactutière Se Contracte Moins

ATHÈNES - La contraction de l'activité manufacturière grecque a été moins prononcée en octobre mais cela n'empêche pas ce secteur d'être en déclin pour le 14e mois consécutif.

L'indice PMI Markit du secteur manufacturier, qui contribue pour environ un dixième à l'économie grecque, est remonté à 47,3 le mois dernier, contre 43,3 points en septembre et 39,1 en août.

"De manière générale, le peu de capitaux présents dans l'économie continuent de peser sur les conditions des manufacturiers grecs", a estimé Samuel Agass, économiste chez Markit. "Cependant, le déclin économique semble ralentir (...)."

La production grecque a subi son 10e mois consécutif de baisse, mais le mois d'octobre est caractérisé par le rythme de repli le moins prononcé en cinq mois.

Le recul des nouvelles commandes est de son côté le moins prononcé depuis mars. (Bureaux européens de Reuters, Benoit Van Overstraeten pour le service français, édité par Véronique Tison)

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