France-Les fonds pénalisés au T3 par la Chine et les taux US

mardi 6 octobre 2015 16h07
 

* Recul de 5,7% des fonds au T3
    * Baisse de 9,5% des gestions actions, -17% pour les fonds
de titres émergents
    * Décollecte de $36 mds dans les fonds actions émergentes

    par Alexandre Boksenbaum-Granier
    PARIS, 6 octobre (Reuters) - Les fonds commercialisés en
France ont vu leur performance plombée au troisième trimestre
par le regain d'aversion au risque survenu durant l'été en
raison des inquiétudes autour de la croissance économique en
Chine et du calendrier du relèvement des taux d'intérêt aux
Etats-Unis.
    L'ensemble des fonds vendus en France a reculé de 5,7% au
troisième trimestre après un repli de 2,09% au trimestre
précédent sous le coup de la crise grecque, et un bond de 10,04%
lors des trois premiers mois de l'année grâce aux mesures de
soutien de la Banque centrale européenne, montrent les données
compilées par Lipper, filiale de Thomson Reuters.
    Dans le détail, les gestions actions ont perdu 9,54% sur
juillet-septembre dans le sillage des fonds spécialisés dans les
titres des marchés émergents (-16,98%), quand l'univers
obligataire a mieux résisté (-1,88%) grâce aux gestions
investies dans les emprunts d'Etat de la zone euro (+1,87%),
Bund allemand en tête.
    L'indice SBF 120 dividendes réinvestis a reculé de
7,02% entre juillet et septembre après une baisse de 2,56% sur
avril-juin et un bond de 18,01% lors des trois premiers mois de
l'année.
    En termes de souscriptions au niveau mondial, les gestions
investies dans les actions des pays émergents ont été les plus
pénalisées avec 36 milliards de dollars (32 milliards d'euros)
de décollecte quand, à l'inverse, les fonds de dette américaine
ont collecté 17 milliards de dollars, selon les données d'EPFR
Global, société spécialisée dans le suivi des flux.
    
    L'UN DES PIRES TRIMESTRES DEPUIS 2009
    "Le troisième trimestre 2015 a manifestement été l'un des
pires qu'aient vécus les investisseurs en actions sur les
marchés depuis 2009", constate Swiss Life AM dans ses dernières
perspectives économiques et financières.
    "Après des années de nouvelles encourageantes en provenance
des marchés émergents qui ont aidé les pays développés à sortir
de la grande récession en 2008-2009, les investisseurs craignent
de plus en plus des risques systémiques dans certains pays
émergents", poursuit la société de gestion.
    L'espoir de voir la Chine prendre de nouvelles mesures de
soutien en faveur de son économie et la perspective d'un report
en fin d'année, voire en début d'année prochaine, d'un
relèvement des taux par la Réserve fédérale des Etats-Unis à
redonner un peu d'air aux marchés financiers ces derniers jours.
    Pour autant, les investisseurs doutent que cet apaisement
puisse permettre aux Bourses de retrouver leur dynamisme du
début d'année.
    "Des États-Unis à la Chine, et de l'Europe au Japon, ce dont
a besoin l'économie mondiale toujours surendettée c'est
d'accélérer sa croissance économique potentielle. Or c'est un
registre sur lequel les banques centrales ont confirmé qu'elles
n'avaient pas de prise", estime dans une note mensuelle Didier
Saint-Georges, membre du comité d'investissement de Carmignac.
    Selon un sondage Reuters publié mardi, les actions de la
zone euro devraient certes poursuivre d'ici à la fin de l'année
leur récent rebond, mais sans retrouver leur pic annuel atteint
en avril. 
    
    TABLEAU DE LA PERFORMANCE DES FONDS AU T3
  Catégorie    Nombre   2014    T1      T2      T3    Volatilité
   d'actifs                    2015    2015    2015   sur 3 ans
 Obligations    1.956    8.81   6.44   -2.66   -1.88        5.66
 Actions        3.766   10.11  14.83   -2.21   -9.54       15.45
 Diversifié     1.660    5.95   8.07   -2.17   -4.65        7.33
 Monétaire        428    2.52   2.46   -0.47   -0.40        2.01
 Autre             37    2.09   6.20   -2.04   -4.88       10.59
 Immobilier         1  -25.65   0.00    0.00    0.00       11.98
 Matières          33   -9.76   1.14   -0.03  -13.36       11.69
 premières                                            
 Alternatifs      659    3.88   3.55   -0.60   -0.85        9.07
 Moyenne        8.540    8.06  10.04   -2.09   -5.70       10.53
    Source : Lipper IM
    (A l'exception du nombre de fonds, les données sont en %)
    
    * LE POINT sur la gestion d'actifs en France 
    

 (Edité par Dominique Rodriguez)