5 novembre 2014 / 09:14 / il y a 3 ans

LEAD 1-Nexans a limité la baisse au T3, confirme son objectif de marge

* Nexans confirme l‘objectif qu‘il avait abaissé en octobre

* Chiffre d‘affaires de 1,574 md au T3, -2,1% en organique

* L‘activité a rebondi en septembre

* Le marché soulagé, l‘action dans le peloton de tête du SBF 120 (Actualisé avec réaction en Bourse, commentaire)

PARIS, 5 novembre (Reuters) - Nexans a limité la baisse de son chiffre d‘affaires au troisième trimestre, aidé par un rebond de l‘activité en septembre, et confirmé mercredi son objectif de marge opérationnelle pour 2014 qu‘il avait abaissé un mois plus tôt, ce qui fait grimper le titre en Bourse.

Le fabricant français de câbles, en pleine restructuration, a publié un chiffre d‘affaires trimestriel de 1,13 milliard d‘euros à cours constants, contre 1,17 milliard un an plus tôt (-1,3%), soit une baisse des ventes de 2,1% en organique.

Sur neuf mois, la croissance organique ressort à 1,4%.

“Après le fort ralentissement enregistré en juillet et août, le mois de septembre a positivement contribué aux ventes du trimestre, s‘affichant en croissance par rapport au mois de septembre 2013”, a précisé Nexans dans un communiqué.

Le groupe a expliqué que l‘activité décélérait par rapport aux six premiers mois de l‘année sous l‘effet prévu du calendrier de livraison de la haute tension sous-marine, de la moindre demande enregistrée chez les “utilities”, de la faiblesse des ventes de fils de cuivre, et dans une moindre mesure, d‘un effet de base défavorable pour la division Industrie.

Nexans, qui a notamment entrepris de réduire ses capacités en Europe (environ 45% de son chiffre d‘affaires) et en Australie pour faire face au ralentissement de la demande, a confirmé son objectif d‘atteindre en 2014 une marge opérationnelle de même ampleur que celle de 2013 (soit autour de 140 millions d‘euros) dans un volume de ventes stable par rapport à 2013.

Le groupe avait abaissé le 1er octobre cette prévision, alors qu‘il attendait auparavant une progression de sa marge opérationnelle sur l‘année. A la suite de cet avertissement, l‘action avait perdu un peu plus de 19%.

Mercredi en Bourse, Nexans gagne 3,7% à 24,6 euros à 9h50, deuxième plus forte hausse de l‘indice SBF 120 (+0,88%).

“Les ventes du troisième trimestre sont en ligne après le récent ‘warning’”, commente un trader en poste à Paris “Cependant, le groupe ne fait aucun commentaire sur 2015 et cette publication ne devrait pas fournir de munitions aux analystes pour modifier leurs estimations.”

Gilbert Dupont, qui note que le groupe a fait “un peu mieux que prévu sur l‘organique” (-4,0% attendus), écrit que “la surexposition à une Europe cyclique pèse sur les perspectives”.

La société de Bourse, qui réitère son conseil sur la valeur à ”alléger“ avec un objectif de cours de 24 euros, estime que ”de nouvelles actions devront être mises en place afin de ramener les marges à des niveaux plus normatifs (à savoir une marge opérationnelle courante plus proche de 8%-9% que des 3%-4%actuels).

Gilbert Dupont relève toutefois que ces éventuels efforts supplémentaires ne pourront être appliqués dès 2015 compte tenu du temps nécessaire à la consultation des représentants du personnel et que, le cas échéant, la pression sur les free cash flows se maintiendra de manière plus durable que prévu.

* Le communiqué :

bit.ly/1x5dXws (Dominique Rodriguez, avec Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Gilles Guillaume)

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