21 avril 2016 / 07:01 / il y a un an

LEAD 2-Safran cède Morpho Detection à Smiths Group, valeur de E630 mlns

* Morpho Detection est spécialisé dans la détection d'explosifs

* Safran pourrait vendre le reste de ses actifs de sécurité

* Le groupe se recentre sur l'aéronautique et la défense

* Transaction prévue pour début 2017

* Morpho Detection a réalisé un CA de E280 mlns en 2015 (Actualisé avec précisions, analyste, cours)

par Cyril Altmeyer

PARIS, 21 avril (Reuters) - Safran a entamé jeudi son désengagement de la sécurité avec la cession de sa filiale américaine Morpho Detection et d'autres activités de détection à Smiths Group pour une valeur d'entreprise de 710 millions de dollars (630 millions d'euros).

L'équipementier français pour l'aérospatiale, la défense et la sécurité, qui avait confirmé mi-mars discuter de la cession de Morpho Detection avec plusieurs acheteurs, n'avait pas exclu de vendre également ses activités d'identité (passeports) et de biométrie à l'issue d'une période d'examen d'au maximum six mois.

La transaction représente dix fois l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) dégagé en 2015 par Morpho Detection, a précisé une porte-parole de Safran.

"Cette opération s'inscrit parfaitement dans le cadre de notre stratégie annoncée, qui consiste à recentrer notre développement sur les marchés de l'aéronautique et de la défense", précise le directeur général Philippe Petitcolin, cité dans le communiqué.

La réaction à cette vente est neutre pour le titre Safran, qui cède 0,28% à 61,59 euros à 12h40, tandis que Smiths Group s'adjuge 3,9% à la Bourse de Londres.

"La vente de Morpho nous rappelle que le bilan de Safran en termes de M&A est mitigé", écrit Nick Cunningham, analyste chez Agency Partners dans une note.

Le groupe précise que l'accord conclu avec le groupe britannique prévoit une finalisation début 2017 de la vente de Morpho Detection, qui a réalisé un chiffre d'affaires de 320 millions de dollars (280 millions d'euros) l'an passé.

Smiths Group estime de son côté dans un communiqué que l'acquisition de Morpho Detection, qui a dégagé une marge opérationnelle de 18% l'an passé, devrait lui permettre de réaliser environ 30 millions de dollars de synergies de coûts d'ici la troisième année complète après la clôture de la transaction.

L'opération générera une plus-value avant impôts sur la base du taux de change courant euro/dollar, ajoute Safran, sans plus de précision.

Robert Stallard, analyste chez RBC, juge cette opération positive, mais plutôt petite pour un groupe comme Safran.

"On ne s'attend pas à ce que Safran utilise les recettes de la vente pour une grosse opération de M&A à court terme étant donné que le groupe est concentré sur la montée en cadence du LEAP", explique-t-il, faisant référence au nouveau moteur pour monocouloirs construit en coopération avec General Electric .

Basée à Newark, en Californie, Morpho Detection propose des solutions pour la détection et l'identification d'explosifs, de produits biologiques, chimiques, radiologiques et nucléaires, et d'autres substances illicites, afin de renforcer la sécurité des aéroports, du passage aux frontières, ainsi que la sécurisation des sites et événements sensibles.

Le communiqué de Safran :

bit.ly/23KWIUy

Le communiqué de Smiths Group :

bit.ly/1T0QcOL (Avec Julien Ponthus, édité par Dominique Rodriguez)

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