GRAPHES-BCE-Un an après son lancement, résultats en demi-teinte pour le QE

lundi 7 mars 2016 18h51
 

* Les effets du QE de la BCE :

* here

par Vincent Flasseur

LOBDRES, 7 mars (Reuters) - Près d'un an après son lancement, les résultats du programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE) sont loin des espoirs de ses promoteurs.

La BCE, sous la houlette de son président Mario Draghi, a injecté plus de 700 milliards d'euros de liquidités dans l'économie de la zone euro sans effet majeur sur l'inflation qui a rechuté en territoire négatif le mois dernier, la croissance qui reste à la peine ou les Bourses européennes, en baisse de 13% sur un an.

L'euro est quant à lui en recul de près de 5% par rapport au dollar en dépit de la décision prise en décembre par la Réserve fédérale américaine de relever ses taux directeurs pour la première fois en dix ans.

Il y a tout de même quelques signes encourageants. Les rendements obligataires ont fortement diminué dans presque tous les pays de la zone euro. Le chômage a continué de reculer. Enfin, le crédit bancaire aux ménages et aux entreprises a renoué avec la croissance.

La BCE estime que ses mesures se traduiront par un point de pourcentage de hausse supplémentaire pour le PIB de la zone euro, un effet non négligeable au regard d'une croissance inférieure à 2% l'an.

Elle a aussi calculé que l'ensemble des mesures de politique monétaire non-conventionnelles mises en oeuvre depuis la mi-2014 auraient correspondu à une réduction de 100 points de base des taux directeurs dans des conditions économiques normales.   Suite...