BOURSE-Europcar bondit,plusieurs brokers conseillent d'acheter le titre

mercredi 5 août 2015 10h50
 

PARIS, 5 août (Reuters) - L'action Europcar bondit mercredi matin à la Bourse de Paris, après que plusieurs courtiers ont entamé la couverture de la société de location automobile en conseillant d'acheter la valeur introduite en Bourse fin juin.

A 10h40, le titre avance de 2,13% à 12,46 euros, contre un prix d'introduction en Bourse fixé à 12,25 euros. A titre de comparaison, l'indice SBF 120 progresse de 0,8%.

Europcar a fait état la semaine dernière d'une amélioration de ses marges au premier semestre, liée à une augmentation sensible de son chiffre d'affaires combinée à la réduction des coûts de gestion de sa flotte de véhicules.

"Fast and serious", titre Kepler Cheuvreux dans sa note sur Europcar, avec un objectif de cours de 14 euros.

Pour l'intermédiaire, Europcar profite de l'amélioration des conditions macroéconomiques et des mesures prises par la société pour doper sa croissance et améliorer ses marges.

"Nous considérons Europcar comme le principal acteur européen sur le marché de la location de véhicules", écrit de son côté Société générale, qui vise un cours de 14,20 euros sur le titre.

Le courtier estime que le groupe français présente deux avantages par rapport à ses concurrents américains cotés, Avis Budget et Hertz : sa forte exposition à l'Europe (93% du chiffre d'affaires issus de la location) et son modèle économique "sans risque" avec 90% de la flotte constitués de véhicules achetés à travers des contrats avec clause de rachat.

Les analystes, comme chez Goldman Sachs et Kepler Cheuvreux, avancent également l'argument des opérations de fusions-acquisitions (M&A) qui pourraient permettre au groupe d'accélérer sa croissance.

Selon Goldman Sachs, Europcar dispose d'une marge de manoeuvre pour accélérer sa croissance à travers du M&A ciblé, le broker anticipant un ratio dette nette sur Ebitda 2015 de 1,1 pour Europcar, contre un objectif compris entre 2,5 et 3,5 pour Hertz et un multiple moyen de 3,1 sur la période 2012-2014 pour Avis Budget.   Suite...