Espagne-Le responsable de la dette voit la volatilité baisser

mardi 19 mai 2015 17h38
 

PARIS, 19 mai (Reuters) - Le directeur du financement et de la gestion de la dette de l'Espagne a déclaré mardi que la remontée récente de la volatilité sur les marchés obligataires allait retomber dans la mesure où elle n'est pas le résultat de craintes des investisseurs sur la qualité du crédit des émetteurs.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans s'est tendu de plus de 50 points de base par rapport à son plus bas historique du 17 avril (+0,05%), entraînant dans son sillage tous les emprunts d'Etat de la zone euro.

"Je suis convaincu que la volatilité va retomber", a dit Pablo de Ramon-Laca Clausen lors d'une conférence sur les marchés obligataires à Paris. "Je suis sûr que nous sommes confrontés à une volatilité des taux et non à une volatilité du crédit."

De son côté, Tammo Diemer, directeur général de l'Agence de la dette allemande, a souligné que la violente baisse des marchés obligataires (et son corollaire la hausse des taux) avait commencé sur les contrats à terme sur le Bund avant d'affecter les marchés au comptant.

Il a ajouté qu'il n'avait jamais vu un tel mouvement de marché qui a perturbé non seulement, selon lui, les transactions mais aussi les émissions.

"Notre programme d'émission n'est pas modifié", a-t-il cependant assuré.

(Raoul Sachs, édité par Dominique Rodriguez)