BOURSE-Numericable SFR monte, Citigroup voit les marges s'améliorer

lundi 20 avril 2015 11h24
 

PARIS, 20 avril (Reuters) - L'action Numericable-SFR figure lundi matin parmi les meilleures performances de l'indice SBF 120, Citigroup ayant relevé son objectif de cours sur le titre de l'opérateur télécoms en anticipant une amélioration des marges et une augmentation des free cash flows.

A 11h16, la valeur gagne 2,55% à 51,11 euros, contre une hausse de 0,41% au même instant pour le SBF 120.

Citigroup, neutre sur le titre, a relevé son objectif de cours de 45 à 55 euros.

Le broker a réduit ses prévisions de chiffre d'affaires pour 2015 et dans une moindre mesure pour 2016, estimant que les revenus devraient rester sous pression, mais il a relevé légèrement ses attentes d'Ebitda ajusté sur la même période, anticipant notamment une baisse des coûts commerciaux.

L'intermédiaire prévoit également une forte augmentation du free cash flow à court terme avec la baisse anticipée des dépenses d'investissement.

Evoquant par ailleurs une possible consolidation du secteur télécoms en France, Citigroup considère que la valorisation de Numericable-SFR intègre déjà ses effets.

Altice, maison mère de Numericable-SFR, cède en revanche 1,38%.

Citigroup a abaissé sa recommandation sur la valeur de "neutre" à "vendre", l'intermédiaire jugeant élevé le niveau de valorisation du titre et mettant en garde contre un risque de baisse de l'action si Altice ne parvient pas à finaliser d'autres opérations de fusions-acquisitions (M&A).

Maintenant qu'Altice est plus gros, les transactions doivent être également de taille plus conséquente pour avoir des effets sur le groupe, souligne Citigroup. (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez)