** LE POINT SUR LES MARCHES AMERICAINS **

NEW YORK, 5 janvier (Reuters) - Wall Street a terminé en baisse lundi, les
investisseurs prenant leurs bénéfices après le récent "rally" de la nouvelle
année, mais ce repli n'a pas profité au marché obligataire, où les intervenants
se demandent comment les futures adjudications du Trésor pour financer la
relance pourront bien être absorbées.

La perspective du plan de Barack Obama pour stimuler l'économie, et celle de
nouvelles baisses de taux ailleurs qu'aux États-Unis, a en revanche permis au
dollar d'afficher des gains solides face à l'euro et au yen, tandis que le brut
a poursuivi son rebond, soutenu par le retour des tensions internationales.

WALL STREET
Indices Clôture Var. points Var. % YTD
Dow Jones .DJI 8952,89 -81,80 -0,91% +2,01%
S&P-500 .SPX 927,45 -4,35 -0,47% +2,68%
Nasdaq .IXIC 1628,03 -4,18 -0,26% +3,23%
Nasdaq 100 1262,52 -1,18 -0,09% +4,20%

Wall Street a finalement terminé en baisse, les investisseurs prenant
quelques bénéfices après la série de gains de la semaine passée, marquée
par le passage à la nouvelle année, tandis que la perspective d'un
ralentissement du marché de la téléphonie mobile en 2009 a pesé tout
particulièrement sur les valeurs des télécoms.

La place semblait pourtant vouloir continuer sur sa lancée des séances
précédentes, théâtre du traditionnel "rally" du Nouvel An. Les investisseurs
avaient même bien réagi à la publication des chiffres de ventes automobiles aux
États-Unis pour le mois de décembre. Ceux-ci ont pourtant traduit de nouvelles
fortes baisses pour tous les constructeurs, mais visiblement les analystes
redoutaient qu'ils soient pires. General Motors (GM.N: Cotation) a clôturé sur un gain de
1,64% et Ford (F.N: Cotation) s'est adjugé 4,88%.

Les indices boursiers américains avaient alors accentué leurs gains, mais
cette tentative a fait long feu dans les derniers échanges. Les opérateurs
Verizon Communications (VZ.N: Cotation) et AT&T (T.N: Cotation), deux valeurs du Dow, ont trébuché
respectivement de 6,24% et de 3,37% après que Bernstein Research eut abaissé sa
recommandation sur les deux valeurs, au motif qu'il attend un ralentissement de
la croissance du marché du mobile cette année, ainsi qu'une performance
"relativement pire" pour celui de la téléphonie fixe.

Le sous-indice sectoriel .GSPL a abandonné 3,91%.

Détail de la séance à Wall Street [.NFR]

CHANGES

Cours Veille Var.% Var. 31/12/07
Euro/Dlr EUR= 1,3608 1,3885 -1,99% -6,72%
Dlr/Yen JPY= 93,46 92,12 +1,45% -16,05%
Euro/Yen EURJPY= 127,21 127,92 -0,56% -21,73%
Dlr/CHF CHF= 1,1117 1,0814 +2,80% -1,92%
Euro/CHF EURCHF= 1,5131 1,5016 +0,77% -8,51%
Stg/dlr GBP= 1,4680 1,4543 +0,94% -26,03%

La perspective du plan de relance de Barack Obama pour l'économie américaine
et celle de nouvelles baisses des taux ailleurs qu'aux États-Unis ont permis au
dollar d'afficher des gains solides face à l'euro et au yen.

"La combinaison de baisses d'impôts, de dépenses dans des infrastructures et
de créations d'emplois atténue la gravité de la récession dans laquelle nous
nous trouvons", commente Ron Simpson d'Action Economics.

Le retour d'un certain appétit pour le risque a même fait tomber le yen à un
plus bas de plus de trois semaines contre le billet vert, tandis que l'euro a
touché un plus bas de trois semaines face au dollar, l'inflation plus faible que
prévu publiée en Italie et en Espagne renforçant l'idée d'un nouvelle
assouplissement monétaire de la part de la BCE.

TAUX

US Treasuries Bund JGB

Dernier Variation Dernier Variation Dernier Variation
10 ans 2,4812 +0,1190 3,0180 +0,0000 1,2100 +0,0350
2 ans 0,7875 -0,0400 1,7210 +0,0320 0,3800 -0,0200
Taux à trois mois européen : 0,0010 à 1,6970

Le marché obligataire n'a pas profité du renversement de tendance observé à
Wall Street en fin de séance. Le rendement du 30 ans a même repassé la barre des
3% pour la première fois depuis la mi-décembre, les investisseurs s'interrogeant
surtout sur la capacité du marché à absorber tout le papier que l'État américain
devra émettre pour financer la relance.

Le lancement lundi du dernier programme non conventionnel de la Fed pour
soutenir l'économie, cette fois en rachetant jusqu'à 11% de l'encours des
créances émises par les géants du refinancement hypothécaire Fannie Mae et
Freddie Mac, suscite aussi quelques interrogations chez les intervenants.

PETROLE
(en dollars) Cours Précédent Var Var. % YTD
Brut léger US CLc1 48,40 46,34 +2,06 +4,45% -49,57%
Brent LCOc1 49,16 46,91 +2,25 +4,80% -47,62%

Les cours du brut ont encore gagné entre 4 et 5%, poursuivant sur leur lancée
de vendredi à cause des craintes entourant les approvisionnements de pétrole qui
éclipsent pour l'heure la perspective d'un ralentissement de la demande
énergétique.

Après avoir atteint un pic historique à plus de 147 dollars le baril l'été
dernier, le pétrole a rechuté tout au long du second semestre 2008 au fil de la
dégradation des perspectives économiques et de ses implications pour la demande
mondiale en énergie.

Mais le retour des tensions internationales au premier plan, avec notamment
less combats à Gaza et le nouveau bras de fer sur le gaz entre la Russie et
l'Ukraine, a apporté un soutien au marché du pétrole.

Le rebond de Wall Street en ce début d'année et l'entrée en vigueur le 1er
janvier de la réduction de la production de l'Opep constituent aussi deux
facteurs haussiers pour le brut.

/GG

(Gilles Guillaume)