BOURSE-Rémy Cointreau grimpe, porté par la SocGen passée à l'achat

mercredi 30 novembre 2016 10h38
 

PARIS, 30 novembre (Reuters) - Le titre Rémy Cointreau signe une des fortes hausses de la Bourse de Paris mercredi matin, porté par le relèvement de recommandation de la Société générale passée à l'achat sur la valeur dans l'anticipation d'une amélioration des marges du groupe de spiritueux aux Etats-Unis comme en Asie.

A 10h38, le titre prend 2,94% à 79,6 euros, alors que l'indice SBF 120 limite son avance à 0,47% au même moment.

La banque a relevé sa recommandation à l'achat sur la valeur, contre "conserver" auparavant, avec un objectif de cours de 89,00 euros.

"La récente amélioration du 'mix', de Rémy Cointreau, principalement tirée par Louis XIII, dope la rentabilité, les produits les plus chers dégageant des marges brutes sensiblement plus élevées", souligne Laurence Whyatt, analyste de la SocGen.

Si le "VSOP", vendu environ 45 dollars la bouteille, génère une marge brute similaire aux 63% du groupe, le "1738" (vendu 70 dollars) dégage une marge de 81% et le Louis XIII (vendu 3.000 dollars), qui connaît la plus forte croissance aux Etats-Unis, dégage une marge de 98% (hors coûts de vieillissement), estime-t-il.

Il souligne également que la surperformance du groupe aux Etats-Unis et son retour à la croissance en Chine, ses deux principaux marchés, sont de bon augure pour l'avenir.

Rémy Cointreau, qui récolte les fruits de son repositionnement sur le segment du luxe, a dégagé des résultats semestriels en nette hausse, porté par les performances de son cognac Rémy Martin qui a brillé aux Etats-Unis grâce au "1738 Accord Royal", une variété intermédiaire entre le "VSOP" et le "XO" vendue environ 60 dollars - et qui a renoué avec la croissance en Chine.

"En Chine, la progression des ventes, en valeur, est tirée par Louis XIII, qui profite de canaux innovants de distribution directe comme les responsables de clientèle privée", note l'analyste.

Voir aussi :

* INTERVIEW-Rémy Martin-Bons débuts pour la boutique de cognac Louis XIII à Pékin (Pascale Denis, édité par)