BCE-Pas de nouvelle baisse de taux attendue par les marchés

mercredi 26 octobre 2016 16h51
 

par Dhara Ranasinghe

LONDRES, 26 octobre (Reuters) - Les investisseurs n'anticipent plus que la Banque centrale européenne (BCE) puisse à nouveau baisser ses taux directeurs avec l'amélioration de la conjoncture au sein de la zone euro et la réticence manifestée par ses responsables monétaires à pousser plus avant les taux en territoire négatif.

La BCE est consciente du coût croissant de sa politique ultra-accommodante pour le secteur financier et elle préférerait ne pas avoir à maintenir trop longtemps des taux d'intérêt négatifs, a ainsi déclaré mardi son président, Mario Draghi.

Les contrats sur l'Eonia arrivant à échéance au 8 décembre , date de la prochaine réunion de politique monétaire de la BCE, ressortent à -0,3522 mercredi, pratiquement au même niveau que le taux au jour le jour.

Les intervenants sur le marché monétaire n'anticipent donc plus une baisse de 10 points de base du taux de dépôt de la BCE, fixé à -0,40% depuis mars, d'ici la fin de l'année.

Ils attachaient une probabilité de 80% à une telle éventualité dans la foulée du vote britannique du 23 juin en faveur d'une sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne et des craintes de récession qu'il avait alimentées.

Les indicateurs économiques se sont redressés depuis tandis que des données conjoncturelles solides aux Etats-Unis ont conforté le scénario d'une hausse des taux par la Réserve fédérale en décembre, favorisant un affaiblissement de l'euro.

Signe que les taux ont atteint un plancher au sein de la zone euro, la probabilité d'une baisse en 2017 s'est aussi réduite, l'écart entre les taux Eonia à terme et le taux au jour le jour diminuant. (Graphique : tmsnrt.rs/2eurVHh)

Les taux Eonia forward correspondent à une probabilité de 40% d'une baisse de 10 points de base à l'horizon novembre 2017. Elle tombe à 22% pour les six prochains mois.   Suite...