October 20, 2016 / 9:52 AM / 9 months ago

LEAD 1-Pernod Ricard aussi redresse son cognac en Chine, le titre monte

5 MINUTES DE LECTURE

* La croissance organique accélère à 4% au T1 2016-2017

* Les ventes de cognac ont augmenté de 3% en Chine-DirFin

* Le groupe va ajuster ses prix au Royaume-Uni- DirFin

* L'action en tête des hausses du CAC 40 (Actualisé avec interview, commentaires, cours de Bourse)

par Pascale Denis

PARIS, 20 octobre (Reuters) - Pernod Ricard a accéléré le pas cet été et fait mieux qu'attendu, porté par les Etats-Unis et par une amélioration en Chine, où les ventes de son cognac Martell ont renoué avec la croissance.

La croissance du numéro deux mondial des spiritueux a atteint 4% à taux de change constants au premier trimestre de son exercice décalé 2016-2017 (après un recul de 1% au trimestre précédent), dépassant nettement les 2,9% attendus par le consensus réalisé par Inquiry Financial pour Reuters.

Ces chiffres jugés encourageants par les analystes sont salués par le marché. En Bourse, le titre Pernod Ricard gagne 1,84% à 11h30, signant la meilleure performance de l'indice CAC 40, quasi inchangé au même moment (+0,17%).

"Après plusieurs années difficiles, la croissance commence à repartir de l'avant", commentent les analystes de Jefferies.

Un autre analyste estime que Pernod Ricard "voit les difficultés en Chine et celles d'Absolut aux USA se résorber" et évoque un "trimestre de belle facture".

Après des années plombées par les mesures anti-corruption de Pékin, Pernod Ricard comme ses concurrents LVMH (propriétaire de Hennessy) et Rémy Cointreau (Rémy Martin) voit le bout du tunnel pour son cognac en Chine.

Ses ventes se sont redressées et ont signé une progression de 3% dans le pays entre juillet et septembre (après une baisse de 9% au cours du dernier exercice), a déclaré à Reuters le directeur financier du groupe, Gilles Bogaert.

Surtout, celles de son cognac haut de gamme Cordon Bleu sont en nette amélioration, alors que jusqu'ici la progression des variétés les moins chères destinées aux classes moyennes (Noblige et Distinction) ne permettait pas de compenser, en valeur, la baisse des qualités supérieures.

Le marché du cognac en Chine profite d'une croissance "assez significative" dans les supermarchés, les boutiques spécialisées et le e-commerce, tandis que le recul se poursuit dans les bars et karaokés, a précisé Gilles Bogaert.

Enjeu De Diversification

A l'inverse, les whiskies haut de gamme Chivas ou Royal Salute restent en baisse à deux chiffres tandis que, moins cher, Ballentine's Finest poursuit sa progression.

Au total, les ventes du groupe ont reculé de 1% dans le pays sur le trimestre.

Un des grands enjeux du groupe réside maintenant dans l'extension de sa gamme de produits en Chine, Martell et Chivas comptant à eux seuls pour plus de 90% de son activité.

Pour y parvenir, il s'est réorganisé et a séparé les forces de ventes entre marques de prestige et marques "premium".

Aux Etats-Unis, premier marché du groupe (17% des ventes), Pernod Ricard a poursuivi une solide trajectoire avec une progression de 5% tirée par une croissance à deux chiffres du whisky irlandais Jameson, favorisée par des hausses de prix.

Très surveillée, la vodka Absolut reste en baisse sur le marché américain mais elle est "proche de la stabilisation", objectif que le groupe s'est fixé à moyen terme.

Les ventes ont également été robustes en Europe (+6%), en partie favorisées par des effets techniques liés à des décalages d'expédition en 2015, et ont signé une "bonne croissance" en Russie malgré la crise.

Les ventes ont reculé en Afrique, où l'économie se dégrade, et au Moyen-Orient pour cause de tensions géopolitiques.

Au Royaume-Uni, les prix devraient être revus à la hausse prochainement sur les produits importés, afin de préserver les marges en compensant la forte baisse de la livre intervenue depuis le vote sur le Brexit, a indiqué Gilles Bogaert.

Le groupe a confirmé sa prévision d'une croissance de son résultat opérationnel courant 2016-2017 comprise entre 2% et 4% à taux de change constants.

Au total, les ventes ont atteint 2,248 milliards d'euros (en hausse de 1% en données publiées), un chiffre en ligne avec les 2,25 milliards d'euros attendus.

Le communiqué :

bit.ly/2dpHmkO

* 18/10-Rémy Cointreau fait briller son cognac aux USA, la Chine repart

Edité par Dominique Rodriguez

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