La vente de LCH.Clearnet SA par LSE, un dilemme pour Euronext

mercredi 19 octobre 2016 14h29
 

LONDRES/PARIS, 19 octobre (Reuters) - L'opportunité offerte par la mise en vente par le London Stock Exchange (LSE) de la filiale française de LCH.Clearnet, sa chambre de compensation, constitue un dilemme stratégique épineux pour Euronext, l'opérateur des Bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne.

D'un côté, le rachat de LCH.Clearnet SA, renforcerait ses positions dans le très compétitif marché de la compensation et lui permettrait de contrôler une entité dont elle assure, à travers les ordres de ses clients, environ 50% du chiffre d'affaires.

De l'autre, le rachat de LCH.Clearnet SA serait aussi une façon pour Euronext de se tirer une balle dans le pied en facilitant indirectement la création d'un mastodonte européen à travers la fusion entre LSE et l'allemand Deutsche Börse .

Ce rapprochement à 28 milliards de dollars (25,5 milliards d'euros) inquiète en effet la Commission européenne, qui estime que le nouvel ensemble pourrait disposer d'une position dominante en Europe et menacer la concurrence.

LSE a mis en vente LCH.Clearnet SA dans l'espoir d'apaiser les craintes des autorités européennes sur ce projet de fusion, qui inquiète aussi des gouvernements européens, au premier rang desquels le français.

"Bien sûr qu'Euronext a envie de racheter Clearnet", admet une source impliquée dans les négociations. "Mais Euronext a sans doute encore plus envie de voir la fusion LSE-Deutsche Börse échouer."

Euronext, considéré comme le favori pour reprendre LCH.Clearnet SA, n'a pour l'heure pas encore tranché la question.

"Nous examinons évidemment la situation, car cet actif appartenait à Euronext jusqu'en 2003. Nous sommes un acheteur naturel mais pas à n'importe quel prix, surtout que nos clients représentent approximativement la moitié des revenus de l'entreprise", a déclaré une porte-parole de l'opérateur boursier.

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