September 30, 2016 / 6:52 AM / 10 months ago

BILAN-M&A-Le marché français à l'épreuve de la présidentielle de 2017

4 MINUTES DE LECTURE

* Les rachats d'entreprises françaises par des étrangers en recul de 24%-étude

* 'Brexit', échéances électorales risquent de peser sur l'activité

* Des entreprises françaises plus offensives à l'international

* Rothschild, Goldman Sachs et Morgan Stanley en tête des banques conseil-étude

par Matthieu Protard

PARIS, 30 septembre (Reuters) - Les incertitudes entourant les conséquences du "Brexit" pour l'Europe et la perspective de l'élection présidentielle en France l'an prochain se conjuguent pour rendre le marché français des fusions et acquisitions (M&A) très incertain pour les mois qui viennent.

Si la campagne pour l'élection présidentielle ne devrait pas fondamentalement dissuader les entreprises et les investisseurs de s'engager dans des opérations d'acquisitions, les secteurs d'activités proches de la sphère publique et politique pourraient néanmoins connaître un ralentissement de leurs activités de M&A.

"Avec l'élection présidentielle à venir en France, il est difficile de faire des prévisions sur ce que sera le premier semestre 2017", fait remarquer Alexandre Courbon, responsable du M&A pour la France chez Société générale CIB. "Historiquement les années électorales ont rarement été propices à une forte activité M&A".

Le marché français connaît déjà un nette contraction des acquisitions d'entreprises de l'Hexagone par des groupes étrangers.

Selon les données de Thomson Reuters à fin septembre et publiée vendredi, les acquisitions de groupes français par des étrangers ont reculé de 24% depuis le début de l'année avec un volume de 33,8 milliards de dollars (30 milliards d'euros) sur les neuf premiers mois.

Mais la France n'est pas la seule source d'inquiétudes des investisseurs, l'état de santé de l'Italie et de ses banques pèse aussi. Et, désormais, les regards se portent aussi sur l'Allemagne où Deutsche Bank est sous la menace d'une colossale amende de 14 milliards de dollars (12,5 milliards d'euros) de la justice américaine.

"Nous continuons d'évoluer dans un environnement très incertain et volatil", relève Alexandre Courbon. "C'est un environnement qui reste donc compliqué pour des investisseurs qui doivent se projeter à cinq, 10 voire 20 ans et prendre la bonne décision."

Des Groupes françaises à L'offensive

Sur les neuf premiers mois de l'année, le marché français a surtout vu une forte hausse des acquisitions de groupes français à l'étranger à l'image du rachat par Danone de l'américain WhiteWave, pour 12,5 milliards de dollars (11,3 milliards d'euros).

Les acquisitions hors de France par des entreprises françaises ont ainsi doublé entre janvier et septembre pour atteindre 40,8 milliards de dollars (36,28 milliards d'euros), selon les chiffres de Thomson Reuters.

Plus globalement, sur les trois premiers trimestres de l'année, le volume des transactions de M&A en France ont progressé de 28% à 136,7 milliards de dollars (121,6 milliards d'euros).

Mais retraité de la réorganisation interne de Crédit agricole SA de début d'année et de l'échec du rachat de l'américain Medivation par Sanofi, le marché a reculé de près de 5%.

"Dans l'ensemble, 2016 a été une année assez active, même si de nombreuses opérations n'ont pas abouti", note Jean-Baptiste Charlet, co-responsable de la banque d'affaires de Morgan Stanley à Paris.

"Dans les années qui viennent, il n'y a pas de raisons pour que le marché s'infléchisse", poursuit le banquier d'affaires. "Les tendances de fond restent porteuses, les grands groupes poursuivent leur internationalisation, en dépit d'un environnement économique globalement instable."

D'après le classement réalisé par Thomson Reuters, la banque Rothschild est en tête des banques-conseil depuis le début de l'année, suivie de Goldman Sachs et Morgan Stanley.

L'étude Thomson Reuters :

bit.ly/2duhgJG (Edité par Jean-Michel Bélot)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below