La BCE réfléchit à la taille et à la clé de répartition du QE

vendredi 9 septembre 2016 15h03
 

RIGA, 9 septembre (Reuters) - La Banque centrale européenne envisage entre autres mesures une modification de la taille de ses rachats d'actifs, de leur répartition par pays et du plancher de rendement lié à son taux de dépôt, a déclaré vendredi Ilmars Rimsevics, membre du conseil des gouverneurs de la BCE.

"Il y a trois éléments: la clé de répartition, le montant des achats d'actifs et le troisième est lié au plancher lié au taux de dépôt", a dit le gouverneur de la Banque de Lettonie. "Donc toutes ces questions sont examinées et bien sûr, d'autres également très probablement."

La BCE a déjà augmenté la taille de ses rachats d'actifs, passés de 60 milliards d'euros par mois à 80 milliards, et prolongé ce programme jusqu'en mars prochain.

Son président Mario Draghi a annoncé jeudi que l'institut de Francfort avait chargé différents comités de réfléchir à une évolution de ce programme pour en assurer le "bon déroulement".

"Nous devons être patients (...) et laisser ces comités travailler jusqu'en décembre et je pense que c'est à ce moment-là que nous saurons s'il est nécessaire de modifier (ce programme) de quelque façon que ce soit", a ajouté Ilmars Rimsevics.

Dans le cadre de ce programme d'assouplissement quantitatif (QE), la BCE s'interdit d'acheter des titres dont le rendement est inférieur à son taux de dépôt, actuellement négatif à -0,40%. Elle respecte en outre une clé de répartition entre les pays dépendant de leur poids respectif dans son capital.

Ces deux éléments font craindre à certains observateurs que la BCE soit bientôt confrontée à une pénurie de titres à acheter dans certains pays.

Cette politique est destinée à relancer le crédit, et donc l'activité, ainsi que l'inflation dans la zone euro. (Francesco Canepa, Bertrand Boucey pour le service français, édité par Marc Joanny)