LEAD 1-Chine-L'inflation suggère une stabilisation de l'économie

vendredi 9 septembre 2016 08h57
 

(Actualisé avec contexte, détails, commentaires d'analyste)
    par Elias Glenn
    PEKIN, 9 septembre (Reuters) - La hausse des prix à la
consommation en Chine est ressortie à son rythme le plus faible
depuis près d'un an en août, en raison notamment d'un moindre
renchérissement du prix des denrées alimentaires tandis que la
baisse des prix à la production a été la moins marquée en plus
de quatre ans.
    Ces données, publiées vendredi par la Bureau national de la
statistique, viennent ainsi compléter une récente série
d'indicateurs suggérant que la deuxième économie mondiale est
peut-être en voie de stabilisation après plusieurs années de
ralentissement.
    Cette évolution, si elle est confirmée, permettra aux
autorités monétaires d'éviter d'avoir recours à de nouvelles
mesures d'assouplissement, ce qui est plutôt une bonne chose
pour elles puisqu'elle s'efforcent d'endiguer une accumulation
des crédits, à terme insoutenable, dans le système financier.
    "Nous avons toujours une montée des pressions sur les prix
donc, de ce fait, j'accueille avec un certain scepticisme toute
affirmation que le ralentissement de l'inflation augmente les
chances d'un nouvel assouplissement monétaire par la banque
centrale", a estimé Julian Evans-Pritchard, économiste
spécialisé dans la Chine chez Capital Economics.
    "Ce qui la dissuade d'assouplir davantage, ce ne sont pas
des inquiétudes au sujet de l'inflation, mais plutôt celles
relatives aux risques crédit."
    Les prix à la consommation ont progressé en août de 1,3% par
rapport au même mois de l'année précédente, soit leur rythme de
hausse le plus faible depuis octobre 2015. Les analystes
interrogés par Reuters avaient anticipé une augmentation de
1,7%. En juillet, la hausse avait été de 1,8%.
    
    VERS UN RETOURNEMENT À LA HAUSSE DES PRIX PRODUCTEURS
    L'inflation reste bien en deçà de l'objectif officiel de 3%,
en dépit des inquiétudes causées par les inondations de l'été,
susceptibles de faire monter les prix, notamment agricoles.
    Les prix alimentaires ont progressé de 1,3% en août, contre
+3,3% en juillet. Ceux du porc n'ont augmenté que de 6,4% après
+16,1% le mois précédent.
    De leur côté, les prix à la production ont baissé de 0,8% en
août, soit leur recul le moins marqué depuis avril 2012, après
un repli de 1,7% en juillet et contre un consensus de -0,9%.
    Ces prix à la production reculent depuis mars 2012 en Chine,
mais un retournement à la hausse se profile à la faveur d'une
amélioration du secteur industriel sur fond de reprise du marché
immobilier. Le rebond des cours des matières premières à travers
le monde est également susceptible de tirer vers le haut les
prix à la production.
    Avant ces chiffres de l'inflation, des données officielles
des douanes, publiées jeudi, ont montré que les exportations
chinoises avaient reculé moins que prévu en août et que les
importations avaient, de manière inattendue, augmenté pour la
première fois en 22 mois. 
    Et lundi, autre signe de stabilisation de l'activité,
l'indice Caixin/Markit des directeurs d'achats a indiqué une
accélération de la croissance des services en août avec un
accroissement modeste des commandes nouvelles et une
stabilisation de l'emploi.
    La dernière fois que la Banque populaire de Chine a agi sur
les taux remonte à octobre 2015 et les analystes n'anticipent
aucune mesure d'assouplissement à court terme, les priorités
restant la réduction des surcapacités industrielles et à la
diminution des risques crédit.

 (Benoit Van Overstraeten pour le service français, édité par
Wilfrid Exbrayat)