August 12, 2016 / 7:42 AM / a year ago

CORR-LEAD 1-L'économie allemande a moins ralenti qu'attendu au 2e trimestre

4 MINUTES DE LECTURE

(Corrige le nom de l'analyste au §11)

* PIB en hausse de 0,4% au T2 après +0,7% au T1

* La faiblesse de l'investissement pèse sur la croissance

* Les économistes s'attendent à un nouveau ralentissement

par Joseph Nasr

BERLIN, 12 août (Reuters) - L'économie allemande a mieux résisté que prévu au deuxième trimestre, la hausse des exportations et la vigueur des dépenses publiques et de la consommation privée ayant compensé la faiblesse des investissements dans la construction et l'industrie.

Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,4% sur la période avril-juin après une croissance de 0,7% au premier trimestre, selon une première estimation publiée vendredi par l'Office fédéral de la statistique.

La première économie européenne affiche ainsi une performance nettement meilleure que celle de la France, où le PIB a stagné au deuxième trimestre.

Les économistes interrogés par Reuters ne prévoyaient qu'une croissance de 0,2% en Allemagne sur avril-juin car ils s'attendaient à un net ralentissement après la hausse marquée du PIB au premier trimestre - la plus forte depuis le premier trimestre 2014 -, favorisée par la douceur de l'hiver, qui a dopé l'activité du secteur de la construction.

Par rapport au deuxième trimestre 2015, la croissance allemande a atteint 3,1%, soit le rythme le plus élevé depuis cinq ans et plus du double du consensus Reuters, qui la donnait à 1,5%.

Mais les bonnes surprises annoncées vendredi ne suffisent pas à rassurer certains économistes, qui s'attendent à ce que l'économie allemande finisse par souffrir de la faiblesse de l'investissement et de l'impact du vote britannique en faveur de la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne.

Berlin appelé à Soutenir L'investissement

Carsten Brzeski, d'ING, explique que l'économie profite pour l'instant du dynamisme de la consommation intérieure, fruit du soutien de la politique de la Banque centrale européenne (BCE) et de l'afflux de réfugiés dans le pays.

"Pour que la reprise actuelle soit durable (ou pour initier un nouveau cycle), il faudra une reprise de l'investissement. Jusqu'à présent, le niveau de l'investissement (à l'exception de l'investissement dans l'immobilier) s'est à peine repris en dépit de la faiblesse des taux d'intérêt", ajoute-t-il.

"L'incertitude accrue liée au Brexit, les faiblesses structurelles persistantes dans de nombreux pays de la zone euro et le nouvel accès de ralentissement à l'échelle mondiale rendent très improbable une reprise de l'investissement liée au marché intérieur", poursuit-il, ajoutant que le gouvernement doit prendre l'initiative.

Mais Berlin a rejeté les critiques du Fonds monétaire international (FMI) et de certains partenaires de la zone euro sur la faiblesse de l'investissement public allemand.

Pour Jörg Zeuner, économiste de la banque publique KfW, le résultat du référendum britannique du 23 juin sur l'UE risque de pénaliser l'économie allemande.

"La décision de sortir de l'UE va affecter l'économie britannique et ce ralentissement va se propager à l'Allemagne par le biais d'une baisse des exportations", explique-t-il.

"Le Royaume-Uni est un marché important, notamment pour les constructeurs automobiles allemands mais aussi pour nos industries chimique et pharmaceutique."

Tableau (Bertrand Boucey et Marc Angrand pour le service français)

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