Safran chute sur les craintes liées au nouveau moteur LEAP

vendredi 29 juillet 2016 09h56
 

* Résultats semestriels supérieurs aux ventes

* Ventes record de moteurs CFM56, défi croissant sur le LEAP

* Baisse du titre

par Cyril Altmeyer et Tim Hepher

PARIS, 29 juillet (Reuters) - Safran recule en Bourse vendredi sur la crainte que ses résultats semestriels supérieurs aux attentes reposent trop sur le succès de son moteur actuel, le CFM56, dont les ventes sont appelées à baisser au fur et à mesure de la montée en puissance à haut risque de son successeur, le LEAP.

L'équipementier pour l'aérospatiale et la défense abandonne 4,54% à 61,33 euros vers 9h45, accusant la plus forte baisse du CAC 40.

Safran a livré au premier semestre un record de 886 moteurs CFM56 produits au sein de la coentreprise à parité CFM International avec General Electric, mais a dit prévoir pour cette année une croissance de ses activités de services pour moteurs dans le bas de sa fourchette initiale de 7 à 9%.

"Notre principale inquiétude est que les bons résultats semestriels doivent trop à la hausse des livraisons de CFM56 - à des prix satisfaisants - qui vont désormais commencer à baisser", écrit Jefferies dans une note. "Nous estimons que Safran va devoir perdre ses économies d'échelle sur le CFM56 tout en supportant des pertes sur le LEAP".

Safran avait indiqué à la mi-mars que la transition entre le moteur CFM56 et le LEAP limiterait sa marge opérationnelle courante à un niveau proche des 14% de 2015 pendant la période 2016-2020, avant de remonter.   Suite...