BOURSE-Veolia monte, Jefferies entame son suivi à l'achat

mardi 21 juin 2016 11h46
 

PARIS, 21 juin (Reuters) - L'action Veolia profite mardi d'une note de Jefferies, qui estime que la société devrait continuer de réduire ses coûts d'ici 2018 et pourrait procéder à des acquisitions grâce à l'augmentation de sa trésorerie.

Jefferies initie sa couverture du titre à "achat" avec un objectif de cours de 24 euros. Le broker indique à titre de comparaison dans le même secteur des "utilities" qu'il est moins positif sur Suez, sur lequel il est à "conserver" avec un objectif de cours de 15,5 euros.

A 11h40, Veolia avance de 1,25% à 20,20 euros, parmi les plus fortes hausses du CAC 40, qui grappille pour sa part 0,19% au lendemain d'une envolée de 3,5%.

L'action Suez est quasi inchangé à 14,355 euros (+0,17%).

Jefferies rappelle que Veolia a prévu de réduire ses coûts de 600 millions d'euros d'ici 2018, et Suez de 300 millions d'euros sur la période 2015-2017, et anticipe des économies supplémentaires.

"Nous pensons que des baisses de coûts supplémentaires sont probables de la part des deux entreprises. Nous anticipons une hausse de 20% des objectifs de réductions de coûts sur la période 2015-2017/2018, ce qui ajouterait 6% à nos prévisions de bénéfice par action en 2017 pour les deux entreprises", écrit Jefferies.

Il anticipe également pour Veolia une génération de free cash flow moyenne de 700 millions d'euros par an sur la période 2015-2018.

"Ce solide profil de flux de trésorerie aiderait à réduire le levier d'endettement de 2,7x en 2015 à 2,1x en 2018, donnant la possibilité d'opérations de fusion-acquisition opportunistes", estime Jefferies, qui ne voit pas un tel effet pour Suez étant donné son niveau élevé de retour aux actionnaires (dividend payout).

(Raphaël Bloch, édité par Dominique Rodriguez)