BOURSE-Orange propulsé en tête du CAC par l'optimisme de Morgan Stanley

mercredi 27 janvier 2016 12h18
 

PARIS, 27 janvier (Reuters) - Orange enregistre la meilleure performance des rares hausses du CAC 40 mercredi midi, soutenue selon des traders par Morgan Stanley qui a repris le suivi de l'opérateur télécoms avec un conseil à "surpondérer" en soulignant la reprise du secteur en France et en Espagne.

A 11h56, le titre gagne 2,3% à 16,225 euros quand le CAC 40 recule de 0,34%.

Morgan Stanley vise un objectif de cours de 20,50 euros pour le titre.

"Orange a une forte exposition à la reprise du secteur télécoms en France, les télécoms en Espagne devraient enregistrer un rebond du free cash flow opérationnel après leur récente consolidation, et nous anticipons une croissance solide du chiffre d'affaires et de l'Ebitda d'Orange au Moyen-Orient et en Afrique (MEA)", écrit dans sa note le courtier.

Il anticipe un retour à la croissance de l'Ebitda en France, de -9% pour 2012-2013 à +1% entre 2015 et 2020, ainsi qu'une progression de l'Ebitda de plus de 6% par an entre 2015 et 2018 dans la zone MEA.

Un rapprochement d'Orange et de Bouygues Telecom constitue également un facteur de soutien pour le titre, estime l'intermédiaire, qui juge aussi attrayante la valorisation actuelle du titre.

Selon des données Thomson Reuters, l'action Orange se négocie 1,4 fois sa valeur comptable (PB) et avec un ratio valeur d'entreprise sur Ebitda attendu pour les douze prochains mois (EV/Ebitda) de 5,1 contre en moyenne un PB de 2,2 et un ratio EV/Ebitda de 7,4 pour le secteur des télécoms européens. (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez)