BOURSE-Air France-KLM monte, BofA Merrill Lynch acheteur

lundi 4 janvier 2016 10h58
 

PARIS, 4 janvier (Reuters) - L'action Air France-KLM signe la plus forte des rares hausses de l'indice SBF 120 lundi matin à la Bourse de Paris, Bank of America Merrill Lynch ayant relevé son conseil à l'achat sur le titre à la faveur notamment de la dynamique de résultats et de rendement du Free cash flows espérés.

A 10h48, le titre gagne 3,12% à 7,239 euros contre un recul de 1,92% pour le SBF 120 au même instant.

BofA ML souligne dans une note la sous-performance relative d'Air France-KLM en Bourse au cours des quatre derniers mois par rapport à son concurrent Lufthansa en raison des craintes liées aux menaces de grèves et aux attaques terroristes.

Le courtier décèle toutefois trois facteurs de soutien pour la valeur.

La couverture pétrolière du groupe franco-néerlandais est la plus faible des grandes compagnies aériennes, indique le courtier citant le chiffre de 54% pour 2016.

"Avec une chute d'environ 30% des prix du pétrole au quatrième trimestre 2015, cela pourrait signifier une économie de coût pétrolier d'environ 1,5 milliard d'euros d'une année sur l'autre en 2016 pour Air France-KLM", calcule BofA ML.

Ce dernier relève également que les récentes réductions d'investissements du groupe devraient renforcer sa génération de free cash flow.

Enfin, le broker juge attrayant le profil de rendement-risque du titre.

Selon des données Thomson Reuters, Air France-KLM se négocie 5,9 fois ses résultats attendus pour les douze prochains mois (PE), contre un multiple moyen de 8,7 pour le secteur des transports. (Alexandre Boksenbaum-Granier)