BOURSE-TFF Group recule sur des prises de profits après son S1

jeudi 17 décembre 2015 11h28
 

PARIS, 17 décembre (Reuters) - L'action TFF Group évolue à contre-tendance jeudi matin à la Bourse de Paris, les investisseurs prenant leurs bénéfices sur l'ex-Tonnellerie François Frères après des résultats semestriels marqués par une activité jugée en "demi-teinte" et des marges solides.

A 11h18, le titre recule de 2,22% à 108 euros après avoir pris 20% depuis fin septembre. La valeur accuse ainsi l'une des plus fortes baisses de l'indice CAC Mid & Small, en hausse de 1,71% au même instant (+6,7% entre fin septembre et ce mercredi).

TFF a publié mercredi un chiffre d'affaires en hausse de 6,4% à 113,9 millions d'euros pour le premier semestre de son exercice 2015-2016, l'activité des métiers du vin ayant été portée par l'Europe tandis que le pôle écossais du Whisky a marqué une pause.

Les revenus du groupe ont également profité d'effets de changes (+6,4%).

Le résultat opérationnel a progressé de 6,1%.

Oddo Securities souligne dans une note des résultats semestriels faisant ressortir un chiffre d'affaires inférieur à sa prévision de 124 millions d'euros, impliquant au deuxième trimestre, hors effet devises, un repli organique de l'ordre de 10%.

"En dépit d'un démarrage correct sur l'hémisphère Sud (hors Amérique Latine), la volatilité du whisky incite le management à ne pas communiquer de guidance sur l'exercice", souligne dans sa note le courtier

"Sans remise en cause des atouts du dossier (leader mondial, marges et Free cash flow structurellement élevés...), ces qualités nous semblent à court terme bien pricées, d'autant que le momentum des prochains mois pourrait être plus 'calme'", estime Oddo, qui a ramené son conseil sur la valeur d'"acheter" à "neutre".

TFF a indiqué que l'activité Bourbon serait opérationnelle dès la fin de l'exercice, confirmant sa confiance dans ce relais de croissance et a dit poursuivre sa stratégie active de recherche de croissance externe afin de renforcer sa position de leader mondial dans les métiers d'élevage de vins et alcools.   Suite...