BOURSE-Eiffage monte, Goldman Sachs optimiste sur son potentiel

mardi 15 décembre 2015 10h45
 

PARIS, 15 décembre (Reuters) - L'action Eiffage compte mardi matin parmi les meilleures performances de l'indice SBF 120 à la Bourse de Paris, soutenue par l'optimisme de Goldman Sachs, qui a relevé son conseil sur la valeur de "neutre" à "acheter" en raison du potentiel de croissance du groupe de BTP.

A 10h33, le titre avance de 4,08% à 57,65 euros quand le SBF 120 gagne 2,11%.

Goldman Sachs, qui a également porté son objectif de cours sur le titre de 70 à 73 euros, considère que le groupe de BTP devrait bénéficier d'opérations de refinancement et d'une possible reprise en France.

"L'action se négocie 13 fois le ratio cours sur bénéfice attendu pour 2016 (contre une médiane de 13,9 pour les sous-traitants) et un rendement du free cash flow de 12,3%. Nous estimons que cela ne reflète pas totalement le potentiel de croissance d'Eiffage", juge le courtier.

Ce dernier vise un taux de croissance annuel composé (CAGR) du bénéfice par action d'environ 22% sur la période 2016-2019 pour le groupe grâce à une amélioration de ses marges et à une baisse de ses coûts financiers liée à un refinancement de sa dette.

Selon Goldman Sachs, Eiffage doit refinancer d'ici 2018 plus de 4,0 milliards d'euros de dette dont le coût s'élève entre 4% et 5,5%, un taux élevé au regard de la dernière émission de sa filiale APRR (500 millions d'euros à échéance janvier 2024 avec un coupon de 1,5 %).

Eiffage avait déçu le mois dernier avec l'annonce d'une activité trimestrielle et d'un objectif annuel jugés décevants. (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Julien Ponthus)