LEAD 3-Procter & Gamble vend P&G Beauty à Coty pour $12,5 mds

jeudi 9 juillet 2015 23h28
 

(Actualisé avec cours de clôture, citation analyste, lien BreakingViews)

9 juillet (Reuters) - Les groupes américains Procter & Gamble et Coty ont annoncé jeudi avoir conclu un accord d'un montant de 12,5 milliards de dollars (11,3 milliards d'euros) sur la reprise par Coty des activités de parfums et de cosmétiques de P&G, soit 43 marques au total, ce qui hissera le nouvel ensemble dans le peloton de tête du secteur à l'échelle mondiale.

A Wall Street, l'action Coty a perdu 4,7% après l'officialisation de cette transaction attendue depuis plusieurs semaines, reflétant les doutes de certains analystes sur son bien-fondé. P&G de son côté a abandonné 0,4% après une hausse initiale.

L'opération, qui concerne entre autres les marques de produits capillaires Wella et Clairol et les parfums Gucci et Dolce & Gabbana, est la plus importante transaction conclue dans le secteur des cosmétiques depuis une dizaine d'années.

Coty deviendra ainsi le premier fabricant mondial de parfums devant L'Oréal et le numéro trois du maquillage derrière le groupe français et Estee Lauder.

"Nous obtenons une masse critique avec l'accès à des marchés clés comme le Brésil, le Japon et le Mexique", s'est félicité le PDG Bart Becht dans une interview.

Les analystes sont plus réservés. "C'est une opération extrêmement transformante mais les investisseurs ne sont pas certains de ce que cela entraînera pour le groupe", explique Neil Saunders, du cabinet de recherche Conlumino.

Coty chiffre à seulement 550 millions de dollars les synergies alors qu'il va reprendre pour 2,9 milliards de dettes de P&G Beauty, ajoute-t-il.

La transaction s'effectuera en deux temps, suivant le schéma dit du "Reverse Morris Trust", très avantageux d'un point de vue fiscal. Procter & Gamble va d'abord procéder à une scission des actifs concernés, l'entité issue de cette opération absorbant ensuite Coty par le biais d'une transaction intégralement en actions.   Suite...