France-BoJ et BCE permettent aux fonds d'accroître leurs gains

vendredi 20 mars 2015 16h15
 

* La hausse des fonds commercialisés en France accélère à
+8%
    * Hausse de 13,8% des fonds actions zone euro en
janvier-février
    * Gain de 15,5% pour les gestions en actions japonaises
    * Collecte dans les fonds actions Europe et Asie-Pacifique

    par Alexandre Boksenbaum-Granier et Raphael Bloch
    PARIS, 20 mars (Reuters) - La hausse des fonds
commercialisés en France a accéléré en février, soutenue par les
gestions en actions, en particulier de la zone euro et du Japon,
ces dernières profitant notamment des effets des politiques
monétaires menées par la Banque du Japon (BoJ) et la Banque
centrale européenne (BCE).
    La BCE a lancé fin janvier un programme d'assouplissement
quantitatif (QE) pour tenter de relancer le crédit et l'activité
en zone euro, et la BoJ a, de son côté, adopté en avril 2013, et
intensifié en octobre 2014, un programme d'assouplissement
quantitatif et qualitatif (QQE) destiné à enrayer une déflation
devenue chronique.
    La décision de la BCE a permis à l'euro de tomber à
un plus bas de douze ans face au billet vert à moins de 1,05
dollar (1,0456) le 16 mars, et à la Bourse de Paris de connaître
son meilleur début d'année depuis la création de l'indice CAC 40
 fin 1987, avec un gain cumulé sur janvier-février de
15,9%, identique pour le CAC 40 dividendes réinvestis.
    "Les raisons qui nous poussent à être aussi positifs sur la
zone Europe en 2015, sont la baisse des prix de l'énergie, qui a
un impact non négligeable sur les (...) entreprises, la baisse
de l'euro, qui n'est que très récente, et les bons résultats des
entreprises", explique Olivier de Berranger, gérant à La
Financière de l'Echiquier.
    Les investisseurs se montrent d'ailleurs optimistes pour les
entreprises européennes cette année après des résultats 2014
jugés encourageants. 
    
    "ENCORE DE LA MARGE"
    "Il faut toutefois noter que l'impact de la baisse de l'euro
sur le résultat des entreprises n'a pas encore été intégré
(...) Il y a encore de la marge pour que les flux de capitaux
qui avaient quitté l'Europe pendant la crise reviennent sur les
marchés actions européens", relève en outre le gérant.
    Selon les données compilées par Lipper IM, filiale de
Thomson Reuters, les fonds investis en actions de la zone euro
ont vu leur progression atteindre 13,8% sur la période
janvier-février, contre +7,0% en janvier, permettant aux
gestions en actions vendues en France d'afficher un gain de
11,7% sur les deux premiers mois de l'année, contre +6,2% en
janvier.
    Ce segment a également profité des fonds en actions
japonaises qui gagnent en cumulé depuis le début de l'année
15,5% à fin février, contre +8,6% à fin janvier.
    "Alors que la BCE a annoncé des achats de titres à un rythme
de 60 milliards d'euros par mois dès la venue du printemps,
rappelons que la Banque du Japon a comme objectif d'accroître
son bilan de 80.000 milliards de yen par année, ce qui
correspond à environ 50 milliards d'euros par mois au taux de
change actuel", observe Mirabaud AM dans sa dernière note de
stratégie d'investissement.
    "Les effets des programmes d'assouplissement quantitatif
transparaissent déjà dans les bénéfices des entreprises
japonaises. Un grand nombre de sociétés ont en effet rapporté
des bénéfices record tout dernièrement", indique la société de
gestion.
    Fort de ces performances, les gestions vendues en France
avancent en moyenne de près de 8% sur les deux premiers mois de
l'année, contre une hausse de 4,6% en janvier.
    Ces tendances se retrouvent également dans la collecte des
fonds, avec 875 millions d'euros de souscriptions nettes en
février dans les gestions en actions européennes et 382 millions
dans les fonds en titres de la zone Asie-Pacifique, montre un
extrait de la dernière note mensuelle d'EuroPerformance.
    Au total, les fonds actions ont collecté quelque 927
millions d'euros le mois dernier et l'ensemble du marché des
fonds de droit français a enregistré 14,8 milliards d'entrées
grâce aux 11,6 milliards de flux vers le segment de trésorerie.
    
    TABLEAU DE LA PERFORMANCE DES FONDS À FIN FÉVRIER
    
 Catégorie    Nombre  Jan-Fev  Jan.    Sur un an  Volatilité
 d'actifs                              glissant   sur 3 ans
  --------------------------------------------------------
 Alternatifs     340     4,03    2,26       8,46        5,66
 Obligataire   1.941     4,64    3,70      12,24        5,07
 Matières         40     2,38    1,38      -9,26       11,23
 premières                                        
 Actions       3.817    11,73    6,23      21,10       13,70
 Diversifié    1.635     6,08    3,49      10,60        6,54
 Monétaire       467     1,54    1,28       4,00        1,64
 Autre            38     4,16    2,52       5,15       11,49
 Immobilier        1    -7,09   -0,54     -12,81       27,65
  --------------------------------------------------------
 Total         8.279     7,98    4,60      15,29        9,37
    Source : Lipper IM
    (A l'exception du nombre de fonds, les données sont en %)
    
    Le POINT sur la gestion d'actifs en France 

 (Edité par Marc Joanny)