BOURSE-TF1 voit le bout du tunnel selon Exane, le titre monte

vendredi 9 janvier 2015 11h51
 

PARIS, 9 janvier (Reuters) - L'action TF1 évolue en forte hausse vendredi en Bourse à la faveur d'un relèvement de recommandation d'Exane BNP Paribas, qui entrevoit une conjonction de facteurs prometteurs pour la valeur délaissée après trois années de marché publicitaire en berne.

Le broker a porté sa recommandation sur le titre de neutre à surperformer et relevé son objectif de cours de 12 à 14,80 euros.

A 11h40, l'action TF1 progresse de 5,66% à 13,63 euros à la Bourse de Paris, signant la plus forte hausse du SBF 120 , en baisse de 0,15% dans le même temps.

"Nous sommes un peu plus optimistes sur la publicité, nous nous attendons à davantage de réductions de coûts et estimons qu'il existe un potentiel pour une revalorisation des tarifs des écrans publicitaires", expliquent les analystes d'Exane dans une note.

Après des contacts avec des professionnels du secteur qui se montrent plus optimistes qu'il y a quelques mois, les analystes estiment que la guerre des prix qui a fait rage dans le secteur ces deux dernières années devrait s'assagir.

Ils tablent sur une hausse de 1% du marché publicitaire à la télévision en France l'an prochain et sur une progression de même ampleur des revenus publicitaires du premier groupe privé de télévision français. Ces hausses sont à comparer à des reculs respectifs estimés à 2% et 1% pour cette année.

Exane s'attend en outre à ce que TF1 poursuive son effort de maîtrise des coûts et bénéficie à compter de la fin du mois de la levée des obligations qui lui avaient été imposées dans le cadre du rachat des chaînes de la TNT TMC et NT1 notamment en matière de commercialisation des espaces publicitaires.

Il s'agit d'un pari risqué, prévient le broker alors que la filiale de Bouygues est "handicapée par des régulations anachroniques et doit faire face à la fois à une économie morose et à un marché très concurrentiel".

Les analystes soulignent toutefois que la trésorerie accumulée par le groupe de télévision représente environ 20% de sa capitalisation boursière, ce qui laisse envisager un retour probable aux actionnaires même en cas d'acquisitions.

"TF1 est la dernière valeur de la télévision avec des multiples faibles", souligne également le broker, la vaste majorité de ses concurrents ayant bénéficié d'un rattrapage en Bourse. (Gwénaëlle Barzic, édité par Dominique Rodriguez)