Bourse-L'immobilier recule, SocGen craint taux et désinflation

mardi 16 décembre 2014 11h27
 

PARIS, 16 décembre (Reuters) - Le secteur de l'immobilier recule mardi matin en Bourse, Société générale mettant en garde dans une note sectorielle contre les effets d'une baisse de l'inflation et une hausse des taux d'intérêts.

A 11h20, l'indice Stoxx du secteur européen de l'immobilier perd 0,18%. A Paris, Icade perd 2,41%, Gecina 1,52% et Nexity 1,46%. A Vienne, Immofinanz , qui a également lancé un avertissement sur ses résultats, abandonne 4,12%.

Au même moment, le SBF 120 gagne 0,15% et le Stoxx 600 0,12%.

Société générale a abaissé ses recommandations sur Icade, Gecina et Foncière des Régions d'"acheter" à "conserver".

"Une inflation plus faible signifie une indexation des loyers plus basse dans plusieurs pays", souligne dans sa note Société générale, dont les économistes ont abaissé leur perspective d'inflation en zone euro de 1,1% à 0,2% pour 2015.

La Banque centrale européenne a également réduit ses prévisions d'inflation au début du mois et n'attend plus désormais qu'une inflation de 0,5% cette année, contre 0,6% prévu en septembre, de 0,7% en 2015 (contre 1,1%) et de 1,3% en 2016 (contre 1,4%).

"Le secteur devrait sous-performer les marchés actions en cas de hausse des taux d'intérêt à long terme", estime également le broker.

Graphique comparant le secteur immobilier au taux d'intérêt:

bit.ly/1ABqkkr

Pour SocGen, une normalisation des taux pourrait entraîner une baisse de 11% sur ses objectifs de cours pour les valeurs du secteur de l'immobilier en s'appuyant sur les moyennes à 20 ans du taux sans risque et de la prime de risque des marchés actions. (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Matthieu Protard)