GRAPHES-Zone euro-L'inflation sur une trajectoire à la japonaise

mercredi 15 octobre 2014 16h40
 

* Evolution similaire depuis les pics : bit.ly/1pbIkf2

* Des situations économiques aux caractéristiques comparables

* Les facteurs à l'origine de la situation japonaise présents en zone euro

15 octobre (Reuters) - La confirmation de la stabilité des prix en Allemagne au mois de septembre, après la surprise à la baisse de l'inflation en France sur la même période, ne laisse pas augurer un redressement des prix au sein de la zone euro, leur trajectoire semblant de plus en plus comparable à celle qui prévalait dans le Japon du début des années 1990.

L'évolution de l'indice harmonisé des prix de la zone euro depuis leur dernier point haut, en novembre 2011, suit le même chemin que celle des prix de détail japonais par rapport à leur point haut remontant à novembre 1990.

Graphique sur l'évolution comparée des prix de détail au sein de la zone euro et au Japon depuis leurs points hauts respectifs, en novembre 2011 et novembre 1990 : bit.ly/1r9VlFI

De là à évoquer une Europe en voie de japonisation, il peut n'y avoir qu'un pas.

La dérive japonaise se caractérisait par quatre éléments clés: une déflation modérée, un ralentissement de la croissance et de la productivité, une atonie de la demande et des taux d'intérêt extrêmement bas malgré l'envol de la dette publique, rappelait Maxime Alimi, analyste chez Axa Investment Managers, dans une note de recherche publiée le mois dernier.   Suite...