rpt-Gestion-Sorties sur les monétaires, la ruée vers l'or continue

lundi 21 mars 2016 06h00
 

(Répétition sans changement d'une dépêche diffusée vendredi)
    * Près de $40 mds de sorties sur les fonds monétaires
    * Inversion de tendance sur les flux actions
    * Dégagements sur Europe et Japon, entrées nettes sur les
USA:
    * bit.ly/1MrP7wM
    * Début de retour sur les fonds actions émergentes:
    * bit.ly/1RTCigD
    * Dixième semaine de collecte pour les fonds dédiés à l'or

    PARIS, 18 mars (Reuters) - Les fonds monétaires ont subi au
cours de la semaine au 16 mars les dégagements les plus
importants depuis avril 2015, ce dont ont bénéficié aussi bien
les fonds obligataires que les fonds actions, tandis que le
succès des fonds spécialisés sur l'or ne s'est pas démenti,
montre une étude hebdomadaire publiée vendredi par Bank of
America-Merrill Lynch.
    Les fonds monétaires ont subi 39 milliards de dollars de
retraits sur la semaine alors que les fonds obligataires ont
bénéficié de 7,7 milliards d'entrées nettes. 
    Les fonds actions ont collecté 4,3 milliards et ceux dédiés
à l'or ont connu une dixième semaine consécutive de collecte à
700 millions, selon l'étude qui reprend des données d'EPFR
Global, une société de recherche spécialisée dans le suivi des
flux de souscriptions des grandes sociétés de gestion
internationales.
    La collecte cumulée des fonds spécialisés sur l'or atteint
12 milliards sur les dix dernières semaines, le montant le plus
élevé sur une telle période depuis juin 2009. 
    Parmi les fonds obligataires, ceux spécialisés sur la dette
en catégorie investissement ont enregistré des entrées nettes de
3,8 milliards et ceux dédiés à la dette à haut rendement ont
collecté 2,9 milliards. Les fonds sur les obligations indexées
sur l'inflation ont connu une cinquième semaine consécutive
d'entrées (+400 millions) et ceux investis en dette émergente
une quatrième semaine de collecte (+800 millions).
    
    INVERSION DE TENDANCE
    Le renversement sur les flux de souscriptions vers les fonds
investis en actions européennes ou japonaises d'un coté et ceux
dédiés aux actions américaines de l'autre s'est confirmé sur la
période avec une poursuite des sorties sur les premiers et de
nouvelles entrées sur les seconds. 
    Les fonds investis en actions européennes ont subi une
sixième semaine consécutive de dégagements (-4 milliards), la
plus longue période de sorties nettes depuis octobre 2014. Les
rachats nets sur les fonds en actions japonaises ont porté sur
400 millions.
    A l'inverse, les fonds dédiés aux actions américaines ont
bénéficié d'une deuxième semaine consécutive d'entrées nettes
(+3,8 milliards de dollars).
    Graphique sur les flux de souscriptions cumulés sur les
fonds actions européennes ou japonaises d'un côté et les fonds
actions américaines de l'autre : bit.ly/1MrP7wM
    
    Le recul de la devise américaine, qui s'est accentué après
la tonalité toujours très accommodante de la Fed à l'issue de
son comité de politique monétaire de mardi et mercredi, a aussi
profité aux fonds spécialisés sur les actions émergentes avec
une deuxième semaine consécutive d'entrées nettes (+1,4
milliard), après des sorties chroniques et massives au cours des
trois dernières années pour un montant cumulé de 164 milliards
de dollars.
    Graphique sur les flux de souscriptions cumulés dans les
fonds en actions émergentes : bit.ly/1RTCigD
    
      Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                       Semaine au 16/03           2016
 Actions                     +4,3                -46,69
                                            
 Obligataires                +7,7                +22,17
                                            
 Monétaires                  -39,0               -3,65
                                            
 Matières premières          +0,31               +14,45
                                            
 Sources : BAML, Global Investment Strategy, EPFR Global
    

 (Marc Joanny, édité par Marc Angrand)