10 mars 2016 / 14:07 / dans 2 ans

Principaux extraits de la conférence de presse de Mario Draghi

FRANCFORT, 10 mars (Reuters) - Voici les principaux extraits de la conférence de presse donnée par Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne, laquelle a annoncé jeudi un nouvel assouplissement massif de sa politique monétaire, le deuxième en trois mois, pour tenter de relancer le crédit et l‘inflation, dont la faiblesse dans la zone euro menace sa crédibilité.

NOUVELLES MESURES

“Ce paquet complet (de mesures) exploitera toutes les synergies entre les différents instruments et a été calibré pour assouplir encore les conditions financières, stimuler la distribution de nouveaux prêts et en conséquence pour renforcer la dynamique de la reprise au sein de la zone euro et accélérer le retour de l‘inflation à des niveaux proches de mais inférieurs à 2%.”

NOUVELLES TLTRO

”Les TLTRO sont des opérations de refinancement qui fournissent des prêts aux banques sur une maturité longue et les banques bénéficient d‘incitations supplémentaires pour prêter les fonds reçus.

”Les principales caractéristiques de notre programme de TLTRO sont les suivantes :

- Nous proposerons quatre opérations chaque trimestre à compter de juin 2016 et jusqu‘en mars 2017.

- La maturité des opérations sera de quatre ans pour chacune, de sorte que la dernière TLTRO arrivera à échéance en mars 2021.

- Les banques emprunteront au taux de refinancement principal au moment de l‘opération - soit zéro actuellement - et pourront même bénéficier d‘une réduction de ce taux qui sera d‘autant plus importante que le montant des crédits consentis augmentera. La réduction maximale ramènera le taux de la TLTRO au niveau du taux la facilité de dépôt au moment de l‘opération.”

“Le montant que les banques peuvent emprunter auprès de la BCE est lié à leur encours de crédits au bilan. Une banque très active dans l‘octroi de prêts à l‘économie réelle peut emprunter plus qu‘une banque qui se concentre sur d‘autres activités.”

TAUX D‘INTERET

”Les taux vont rester bas, très bas, pour une période de temps prolongée et bien au-delà de l‘horizon temporel de nos achats. Dans la perspective actuelle et en prenant en compte le soutien apporté par nos mesures à la croissance et à l‘inflation, nous n‘anticipons pas qu‘il sera nécessaire d‘abaisser encore les taux. Evidemment, des faits nouveaux peuvent changer la situation et les perspectives.

”Laissez-moi aussi ajouter que l‘expérience que nous avons eue avec les taux négatifs, au moins dans notre cas, a été très positive dans l‘assouplissement des conditions financières et dans la transmission de ces meilleures conditions financières à l‘économie réelle.

”Cela signifie-t-il que tout taux négatif aura un effet favorable ? Cela veut-il dire que nous pouvons nous enfoncer en territoire négatif aussi longtemps que nous le voulons sans aucune conséquence négative pour le système bancaire? La réponse est non.

Et vous savez probablement que nous avons débattu depuis quelques temps de la possibilité de taux différenciés, d‘un système d‘exemption de toutes ces opérations et qu‘en définitive le Conseil des gouverneurs a décidé de ne pas (le mettre en oeuvre, NDLR), avec précisément comme but de ne pas envoyer le signal que nous pourrions aller toujours plus loin en cette matière (des taux négatifs, NDLR). Donc, le conseil des gouverneurs est de plus en plus conscient des complexités que cette mesure implique.

“Nous pensons disposer de chiffres qui montrent... que la rentabilité du système bancaire dans son ensemble n‘a pas été entravée par l‘expérience que nous avons eue des taux négatifs. Il s‘agit bien sûr de données agrégées et les banques ne sont pas toutes dans la même situation et cela ne signifie que cela soit vrai pour chacune (prise isolément).”

ECRASANTE MAJORITE EN FAVEUR DES NOUVELLES MESURES

“Concernant l‘adoption de la décision, je dirais que la majorité en sa faveur a été écrasante... Cela a été, tout bien considéré, une discussion très rassurante, très positive, très constructive.”

REPRISE MODEREE

“Nous nous attendons à ce que la reprise économique progresse à un rythme modéré.”

RISQUES ACCRUS

“Avec le paquet complet de décisions de politique monétaire annoncé aujourd‘hui, nous fournissons un stimulant monétaire substantiel pour contrer les risques accrus pesant sur l‘objectif de stabilité de la BCE.”

RISQUES BAISSIERS SUR LA CROISSANCE

“Les risques entourant les perspectives de croissance au sein de la zone euro restent orientés à la baisse.”

RETOUR DE L‘INFLATION A L‘OBJECTIF

“Bien que des taux d‘inflation très bas, voire négatifs, soient inévitables au cours des prochains mois en raison des mouvements des prix du pétrole, il est crucial d‘éviter les effets de second tour en garantissant un retour de l‘inflation à des niveaux inférieurs mais proches de 2% sans délai excessif”.

PERSPECTIVES SUR LES TAUX DIRECTEURS

“Le Conseil des gouverneurs s‘attend à ce que les principaux taux d‘intérêt directeurs demeurent aux niveaux actuels voire en-dessous pour une période de temps prolongée, et bien après l‘horizon temporel de nos achats d‘actifs.”

SURVEILLANCE ETROITE DES SALAIRES

“Le Conseil des gouverneurs surveillera étroitement les évolutions en matière de salaires et de fixation des prix au sein de la zone euro et portera une attention particulière à s‘assurer que l‘environnement actuel de faible inflation ne s‘enracine pas dans des effets de second tour dans la fixation des prix et des salaires.”

PERSPECTIVES D‘INFLATION

“Il est attendu que les taux d‘inflation demeurent en territoire négatif dans les prochains mois et se redressent ultérieurement en 2016. Par la suite, soutenus par nos mesures de politique monétaire et la reprise économique espérée, les taux d‘inflation devraient poursuivre leur reprise.”

FREINS A LA CROISSANCE

“La reprise économique au sein de la zone euro continue d‘être freinée par des perspectives de croissance limitées dans les pays émergents, des marchés financiers volatils, les nécessaires ajustements des bilans dans un certain nombre de secteurs et la lenteur de la mise en oeuvre des réformes structurelles.”

PREVISIONS DE CROISSANCE

”Les données signalent une demande plus faible qu‘attendu; La demande intérieure devrait être davantage soutenue par nos mesures de politique monétaire.

“Les projections macroéconomiques de mars des équipes (de la BCE) anticipent une croissance du PIB de 1,4% en 2016, 1,7% en 2017, et 1,8% en 2018.”

PROJECTIONS D‘INFLATION DE LA BCE

“Les projections macroéconomiques de mars des équipes (de la BCE)... anticipent un taux d‘inflation harmonisé annuel de 0,1% en 2016, 1,3% en 2017 et 1,6% en 2018.”

ACHATS D‘ACTIFS ET OBLIGATIONS EN CATEGORIE INVESTISSEMENT

“Nous avons décidé d‘inclure les obligations libellées en euro et de catégorie investissement émises par des entreprises non financières installées dans la zone euro dans la liste des actifs éligibles à des achats réguliers dans le cadre d‘un nouveau programme d‘achat pour le secteur des entreprises.” (Marc Joanny pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below