GESTION-Accalmie en Grèce, embellie pour les fonds français en juillet

jeudi 13 août 2015 17h01
 

* Accélération de la hausse des fonds vendus en France en
juillet
    * Les fonds actions gagne 13,9% sur janvier-juillet, +12,3%
au S1
    * L'obligataire progresse de 4,5% sur 7 mois, +3,5% au S1
    * Collecte de plus de 1 md en juillet pour les fonds
actions
    * Les rachats diminuent dans les fonds obligataires

    par Alexandre Boksenbaum-Granier
    PARIS, 13 août (Reuters) - Les fonds français commercialisés
en France ont repris leur marche en avant au mois de juillet à
la faveur d'indicateurs économiques jugés encourageants en zone
euro et d'une accalmie des tensions dans le dossier grec, qui a
fortement pénalisé la performance des gestions au deuxième
trimestre.
    Les ministres des Finances de l'Union européenne ont
approuvé le 16 juillet l'octroi d'un prêt-relais de 7 milliards
d'euros à la Grèce, et la Banque centrale européenne a relevé
dans le même temps le montant des liquidités d'urgence accordées
aux banques grecques. 
     La Grèce est en outre parvenue à un accord cette semaine
avec ses créanciers internationaux, portant sur un nouveau plan
d'aide destiné à permettre au pays de rester dans la zone euro
et d'éviter une situation de défaut.    
    "Avec l'accord trouvé entre Athènes et l'Eurogroupe sur un
prêt-relais permettant d'honorer les prochaines échéances du
pays, les marchés de taux et de crédit ont pu se détendre",
commente EuroPerformance dans un extrait de sa dernière note
mensuelle OPCVM.
    "Parallèlement, les statistiques relatives à la zone euro
restent bien orientées, de même qu'aux Etats-Unis où elles sont
davantage scrutées pour entrevoir le début du cycle de
resserrement monétaire", poursuit l'agence spécialisée dans la
mesure de l'analyse de la performance des fonds d'investissement
européens.
    
    L'ATTENTION SE TOURNE VERS LA CHINE
    L'activité manufacturière a progressé en juillet dans la
zone euro, ralentissant à peine par rapport à son plus haut de
14 mois du mois précédent, le crédit au secteur privé a augmenté
en juin et les indicateurs composites avancés de l'OCDE ont
montré dernièrement une consolidation de la croissance dans la
région.   
    Conséquence, les marchés ont retrouvé des couleurs à l'image
de l'indice SBF 120 dividendes inclus qui affiche un
gain de 21,5% sur les sept premiers mois de l'année après une
hausse limitée à 15% au premier semestre.
    Sur les taux, illustrant la détente du marché, l'indice
synthétique Markit iTraxx Séries 23 des dérivés de crédit (CDS)
 est passé de 81,7 à 59 points de base en moins de
deux semaines le mois dernier.
    Ceci a permis aux fonds commercialisés en France de voir
leur progression moyenne passer de 7,7% au premier semestre à
8,9% sur janvier-juillet, avec les gestions actions (+13,9% sur
les sept premiers mois de l'année contre +12,3% au premier
semestre) et les fonds obligataires (+4,5% contre +3,5%), selon
des données compilées par Lipper, filiale de Thomson Reuters.
    Les fonds investis en actions de la zone euro ont plus
particulièrement tiré leur épingle du jeu avec un gain de 18,5%
en sept mois, à comparer à +13,8% au premier semestre, tandis
que dans l'univers obligataire les gestions spécialisées dans
les titres souverains de la zone euro ont rebondi à +0,4% à fin
juillet, contre -1,4% à fin juin.
    Du côté des souscriptions, la collecte nette des fonds
actions de droit français a atteint 1,048 milliard d'euros en
juillet (+611 millions pour les gestions en titres européens) et
les rachats pour les fonds obligataires ont diminué à 593
millions, contre 1,1 milliard retirés en juin, selon
EuroPerformance.
    "Quelques jours après les signes concrets de résolution de
la dette grecque qui ont fait retomber la tension, l'attention
des investisseurs se tourne maintenant vers la Chine (...)",
remarquait toutefois dès la fin du mois de juillet Salman Ahmed,
stratégiste chez Lombard Odier IM.
    Car depuis l'accalmie sur le front grec, la Chine a ravivé
les tensions et les inquiétudes après une chute de ses Bourses
depuis mi-juin et, cette semaine, en dévaluant de façon
inattendue le yuan.  
    Le SBF 120 dividendes réinvestis perd près de 2% depuis la
fin du mois de juillet, avec un recul cumulé de 4,9% mardi et
mercredi, tandis que l'indice synthétique Markit iTraxx Séries
23 est remonté de 63 à plus de 69 points de base.
    
    
    TABLEAU DE LA PERFORMANCE DES FONDS À FIN JUILLET
  Catégorie    Nombre   YTD       S1    Sur un an   Volatilité
   d'actifs                             glissant    sur 3 ans
  -----------------------------------------------------------
 Alternatifs      635     3,49    2,83       4,89          8,68
 Obligataire    1.914     4,49    3,51       7,68          5,37
 Matières          34    -7,82    0,77     -19,54         10,73
 premières                                         
 Actions        3.749    13,87   12,30      18,32         14,28
 Diversifié     1.604     7,02    5,72       9,43          6,86
 Monétaire        433     2,07    1,86       3,63          1,85
 Autre             36     4,40    3,50       5,69         10,45
 Immobilier         1     0,00    0,00     -35,01         17,28
  -----------------------------------------------------------
 Total          8.406     8,90    7,70      12,23          9,82
    Source : Lipper IM
    (A l'exception du nombre de fonds, les données sont en %)
    
    * LE POINT sur la gestion d'actifs en France 
        

 (Edité par Dominique Rodriguez)