Gestion-Volte-face des flux sur les ETFs en actions chinoises

vendredi 17 juillet 2015 12h24
 

PARIS, 17 juillet (Reuters) - Les fonds indiciels cotés
(ETFs) spécialisés sur les actions chinoises ont enregistré des
dégagements massifs sur la semaine au 15 juillet après une
collecte record la semaine précédente, montre une étude de Bank
of America Merrill Lynch Global Research publiée vendredi.
    Les fonds dédiés aux actions des pays émergents ont subi 6,8
milliards de rachats nets sur la période dont 5,3 milliards pour
les seuls fonds en valeurs chinoises, selon cette étude qui
reprend des données d'EPFR Global, une société de recherches
spécialisée dans le suivi des flux de souscription des grandes
sociétés de gestion internationales. 
    Ces derniers avaient enregistré une collecte record de 13
milliards la semaine précédente alors que les autorités
chinoises multipliaient les mesures de soutien à leurs marchés
boursiers en chute libre de la mi-juin au 8 juillet.
    Les fonds actions toutes catégories confondues ont
enregistré des entrées nettes de 8,3 milliards sur la semaine au
15 juillet dont 5,2 milliards sur les fonds actions américaines,
5,0 milliards sur les fonds actions japonaises et 3,0 milliards
sur les fonds actions européennes.
    Les fonds obligataires ont engrangé 1,1 milliard de collecte
nette, les fonds spécialisés sur les obligations à haut
rendement enregistrant leur première semaine de collecte nette
en six semaines.
    Ni les rebondissements des négociations sur la dette grecque
ni la forte correction des Bourses chinoises, ni la perspective
d'un défaut de Porto Rico n'ont remis en cause la "grande
rotation" des produits de taux vers les actions, amorcée fin
mai-début juin après le rapport sur l'emploi aux Etats-Unis pour
le mois de mai qui avait rassuré les investisseurs sur la
solidité de la reprise aux Etats-Unis, relèvent les auteurs de
l'étude.
    Ils soulignent que depuis cette date, les rachats nets
totalisent 24 milliards sur les fonds obligataires et 26
milliards sur les fonds monétaires pour 48 milliards d'entrées
nettes sur les fonds actions. 
    
    
Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de fonds
(en milliards de dollars):



                      Semaine au 15/07         2015
    Actions               +8,3               +31,93
    Obligataires          +1,1              +104,13
    Monétaires           -21,84              -88,44
    Matières premières     nd                 +8,05
Sources : BAML, Global Investment Strategy, EPFR Global

 (Marc Joanny, édité par Jean-Michel Bélot)