BOURSE-Eurofins chute après l'annonce du rachat de Bio-Access

jeudi 18 juin 2015 11h16
 

PARIS, 18 juin (Reuters) - L'action Eurofins Scientific accuse la plus forte baisse du SBF 120 jeudi matin à la Bourse de Paris au lendemain de l'annonce par le groupe d'un accord en vue de prendre le contrôle des laboratoires d'analyse médicale Bio-Access, dont la mise en oeuvre et la dimension stratégique suscitent des interrogations.

Portzamparc, courtier spécialisé dans les petites et moyennes valeurs, souligne dans une note que l'acquisition de Bio-Access pour environ 150 millions d'euros (hors dette de 75 millions) devrait avoir "un impact plutôt relutif", mais il ajoute que la logique stratégique de l'opération est "plus difficile à interpréter".

"Le métier de l'analyse médicale est à la fois proche de celui d'Eurofins qui industrialise des procédés de laboratoires et éloigné car l'analyse médicale reste une activité à taille critique difficile, notamment en France", dit le broker.

Le secteur étant "fragmenté" et en voie de consolidation, Eurofins sera amené à procéder à d'autres acquisitions pour accroître sa taille critique dans ce domaine, estime Portzamparc qui réitère son conseil de renforcer sur le titre et son objectif de cours de 292 euros.

"C'est une acquisition majeure qui va demander du temps pour être intégrée", estime pour sa part un trader basé à Paris.

Selon lui, il faudra un minimum de trois ans pour déployer les nouveaux tests et pour développer des synergies. "Eurofins devra convaincre les investisseurs sur la pertinence de cette opération", ajoute-t-il.

Gilbert Dupont, qui reste à accumuler avec un objectif de cours de 275,0 euros, estime qu'Eurofins se dote par cette opération d'une plate-forme d'entrée sur le "marché complexe européen du diagnostic médical".

Vers 11h00, le titre Eurofins perd 4,58% à 251,9 euros tandis que le SBF 120 perd 1,21%. (Raoul Sachs, avec Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Benjamin Mallet)