STRATEGIE-UBS substitue le risque de crédit au risque de taux

vendredi 29 mai 2015 12h13
 

PARIS, 29 mai (Reuters) -

* UBS , qui trouve tous les actifs financiers très chers actuellement, s'inquiète du risque de taux et tente de le réduire en lui substituant du risque de crédit en privilégiant les obligations d'entreprise, les obligations à haut rendement et les durations plus courtes.

* Après être passé de 1,971% à 0,049% entre début 2014 et le 17 avril 2015, le taux de l'emprunt d'Etat allemand à 10 ans est violemment remonté à 0,796% au début du mois de mai.

* "Un 10 ans allemand qui passe de 0 à 0,70%, cela représente une perte sur l'actif d'à peu près 7%. Cela montre que quand les taux sont très très bas, cela devient très volatil et très risqué d'être investi dans l'obligataire", a expliqué vendredi Andreas Höfert, chef économiste chez UBS, lors d'une conférence de presse.

* Une telle volatilité inquiète UBS, car elle pourrait donner lieu à une certaine panique sur les marchés obligataires de la part d'investisseurs persuadés de placer leur argent dans des investissements sûrs.

* Malgré des niveaux de valorisation devenus élevés, UBS s'intéresse également aux actions, et plus particulièrement à celles de la zone euro soutenues notamment par la reprise dans la région, Andreas Höfert soulignant qu'en relatif, les obligations sont encore plus chères.

* Le POINT sur la gestion d'actifs en France

(Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Dominique Rodriguez)