12 février 2015 / 07:33 / il y a 3 ans

LEAD 2-Legrand prudent pour 2015 avec le risque russe

* Evolution organique du CA prévue entre -3% et +2%

* Marge opérationnelle ajustée attendue entre 18,8% et 20,1%

* La Russie risque de peser sur le CA 2015

* Les USA deviennent le premier marché du groupe

* L'action se replie (Actualisé avec cours, consensus 2015)

par Marc Angrand

PARIS, 12 février (Reuters) - Legrand n'exclut pas une baisse de ses ventes en données organiques cette année en raison d'une situation toujours difficile en Europe de l'Ouest et des incertitudes à court terme, particulièrement en Russie, des perspectives qui pèsent sur son cours de Bourse.

Le spécialiste des infrastructures électriques et numériques du bâtiment se fixe pour objectifs une évolution organique de ses ventes comprise entre -3% et +2% ainsi qu'une marge opérationnelle ajustée hors acquisitions comprise entre 18,8% et 20,1% du chiffre d'affaires.

Le milieu de la fourchette de prévision de marge, à 19,5%, est légèrement inférieur au consensus Thomson Reuters (19,6%).

A la Bourse de Paris, l'action Legrand perdait 2,78% à 45,74 euros à 9h30, l'une des plus fortes baisses de l'indice CAC 40, alors pratiquement stable.

Cette baisse ramène à 5,4% la progression du titre depuis le début de l'année, après une hausse de 8,7% en 2014.

En 2014, la croissance organique du chiffre d'affaires a été de 0,5% et la marge opérationnelle ajustée est ressortie à 19,6%.

Legrand, qui n'a pas de carnet de commandes et fonde ses prévisions sur des anticipations macroéconomiques, évoque un contexte toujours porteur aux Etats-Unis, une situation "globalement difficile" sur ses marchés matures européens et des perspectives attractives dans les nouvelles économies malgré des incertitudes à court terme, en particulier en Russie.

"La base d'un scénario central pour le groupe, est de l'ordre de 0% de croissance organique", a précisé le PDG du groupe, Gilles Schnepp, lors d'une téléconférence avec des journalistes.

"Vous devez prendre en compte le risque russe, qui peut se matérialiser avec une baisse très significative et qui peut avoir un impact jusqu'à un point sur l'évolution de nos ventes", a-t-il ajouté.

Le marché russe a représenté 3,4% du chiffre d'affaires total de Legrand en 2014 mais sa part diminuera cette année.

LES USA PREMIER MARCHÉ DU GROUPE EN 2015

En France, les résultats publiés jeudi montrent une baisse de 3,3% des ventes l'année dernière.

Le recul sur le marché hexagonal a atteint 5,7% au quatrième trimestre en raison d'un effet de base de comparaison défavorable, chiffré à environ sept points.

Legrand évoque néanmoins une demande élevée des distributeurs en toute fin d'année, qui devrait avoir une contrepartie défavorable au premier trimestre 2015.

Malgré des éléments "positifs" pour le marché français de la construction résidentielle, "l'impact sur l'exercice 2015 est considéré comme peu probable et donc c'est plutôt au-delà de 2015 que la plupart des acteurs anticipent un rebond d'activité", a précisé le PDG.

Dans ce contexte, et compte tenu de l'appréciation du dollar, les Etats-Unis devraient devenir le premier marché de Legrand par le chiffre d'affaires cette année, devançant la France.

Le groupe a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de 4,5 milliards d'euros, en hausse de 0,9%. Son bénéfice opérationnel ajusté annuel a très légèrement reculé à 880,4 millions d'euros, contre 882,3 millions en 2013.

Le consensus Thomson Reuters donnait un bénéfice opérationnel ajusté de 875,8 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 4,502 milliards, soit une marge de 19,5%.

Legrand proposera à l'assemblée générale un dividende de 1,10 euro, en hausse de cinq centimes par rapport à l'an dernier.

* Le communiqué de résultats:

bit.ly/1KLZJah

Marc Angrand, édité par Jean-Michel Bélot

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