BCE et BoE ouvrent les vannes pour détendre le marché

par Mike Peacock

FRANCFORT (Reuters) - Poursuivant la mise en oeuvre de la stratégie d'intervention concertée annoncée la semaine dernière, la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d'Angleterre ont généreusement pourvu en liquidités le marché monétaire.

Pour la première fois depuis sa première injection - le 9 août - suivant le déclenchement de la crise du crédit, la BCE a retenu la totalité des soumissions bancaires au-dessus d'un certain taux à l'issue de son appel d'offres de refinancement hebdomadaire.

Elle a servi 348,6 milliards d'euros à deux semaines au taux marginal de 4,21% contre 4,18% la semaine dernière. Le taux Euribor à deux semaines a fortement baissé en réaction, revenant à 4,452% contre 4,945% au fixing de lundi.

Le taux marginal égale le taux moyen pondéré qui lui est inchangé par rapport à la semaine précédent. Le montant servi dépasse de 168,1 milliards de dollars l'allocation théorique neutre, soit le montant estimé pour couvrir les besoins du marché.

"(La BCE) jette tout ce qu'elle peut sur ce problème de liquidité", commente un intervenant.

La BCE a lancé parallèlement vendredi une opération d'apport de liquidité de 10 milliards de dollars à 28 jours. Les résultats en seront connus mercredi, jour où elle doit annoncer une nouvelle opération de ce type, d'un montant de 10 milliards de dollars également, mais à 35 jours.

La Réserve fédérale a proposé un montant de 20 milliards de dollars également et la Banque nationale suisse (BNS) a offert jusqu'à quatre milliards de dollars à une décote par rapport au taux d'escompte de la banque centrale américaine.

Les résultats de toutes ces adjudications sont prévus mercredi.