January 22, 2014 / 8:19 AM / 4 years ago

L'aciériste suédois SSAB fusionne avec le finlandais Rautaruukki

4 MINUTES DE LECTURE

Le sidérurgiste suédois SSAB rachète son concurrent finlandais Rautaruukki pour 10,1 milliards de couronnes suédoises (1,15 milliard d'euros) afin de doper sa compétitivité dans un marché mondial de l'acier déprimé. /Photo d'archives/Vincent Kessler

par Ritsuko Ando

HELSINKI (Reuters) - Le sidérurgiste suédois SSAB a annoncé mercredi le rachat de son concurrent finlandais Rautaruukki pour 10,1 milliards de couronnes suédoises (1,15 milliard d'euros) afin de doper sa compétitivité dans un marché mondial de l'acier déprimé.

Le prix proposé par SSAB représente une prime de 20% par rapport au cours de l'action Rautaruukki, qui a clôturé mardi à 6,89 euros, ont précisé les deux groupes.

Ils annoncent d'ores et déjà leur intention de réduire de 5% l'effectif de l'entité issue de la fusion, principalement en Suède et en Finlande, ce qui permettra de dégager des économies estimées à 1,4 milliard de couronnes.

L'offre amicale a été bien accueillie par les investisseurs. Le titre Rautaruukki s'est envolé à un moment de 34% à la Bourse d'Helsinki et il conserve un gain de 29,0% vers 12h15, à 8,89 euros, tandis que SSAB s'adjuge 11,62% à Stockholm.

Le secteur est confronté à une baisse de la demande depuis 2008, même si le leader mondial ArcelorMittal s'est montré plus optimiste ces derniers mois.

"Compte tenu des synergies anticipées de 1,4 milliard de couronnes et du pouvoir de fixation de prix qui va être renforcé pour les produits de niche des deux entreprises, notre analyse initiale de la transaction est très positive", écrit Johannes Grunselius, analyste chez Sundal Collier, dans une note.

SSAB comptait en 2010 parmi les 40 principaux sidérurgistes mondiaux avant d'en être évincé en 2012, sous le coup de la conjoncture en Europe, du boom de l'acier en Chine et de rapprochements entre ses concurrents.

"Transaction Pertinente"

Rautaruukki note que la fusion avec SSAB lui permettra de faire face aux fluctuations de la demande. Les analystes s'attendent à ce que le groupe finlandais annonce une baisse de 6,6% de ses ventes au titre du quatrième trimestre, soit un sixième trimestre consécutif de contraction, selon les données de Thomson Reuters.

SSAB de son côté devrait accuser une baisse de 4% de son chiffre d'affaires trimestriel, un septième recul d'affilée, dû en partie à la morosité du marché automobile et de celui des machines-outils.

Avec des sites en Suède, en Finlande et aux Etats-Unis, la nouvelle entité aura une capacité de production annuelle de 8,8 millions de tonnes -un total encore loin des 119 millions de tonnes que peut produire ArcelorMittal.

Le fonds souverain finlandais Solidium, plus gros actionnaire de Rautaruukki avec 39,7%% du capital, s'est prononcé en faveur de l'opération, soulignant qu'elle avait déjà été envisagée à plusieurs reprises au cours des décennies.

"La transaction est aujourd'hui très pertinente d'un point de vue stratégique et financier", a déclaré son directeur général Kari Jarvinen. "Dans le contexte actuel de surcapacités en Europe, des petits producteurs comme Rautaruukki et SSAB peuvent retrouver de la compétitivité en se focalisant sur des produits de haute qualité."

Solidium restera le principal actionnaire en termes d'actions contrôlées, mais le suédois Industrivarden, l'actuel premier actionnaire de SSAB, le dépassera en matière de droits de vote.

Dans le cadre de l'offre publique d'échange, SSAB propose 0,4752 action de classe A et 1,2131 action de classe B pour chaque titre de Rautaruukki.

Avec la contribution de Silvia Antonioli, Johannes Hellstrom et Philip Blenkinsop; Benoit Van Overstraeten et Véronique Tison pour le service français

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