Coût d'emprunt en baisse pour l'Espagne, le marché attend la BCE

mardi 21 août 2012 15h29
 

MADRID (Reuters) - Les coûts de financement à court terme de l'Espagne ont diminué mardi à l'occasion d'une adjudication de bons à 12 et 18 mois, les investisseurs pariant sur une intervention de la Banque centrale européenne sur le marché obligataire.

Mais l'incertitude entourant les modalités d'une telle intervention fait que les rendements demeurent à des niveaux douloureusement élevés, supérieurs à 3% à un an.

Le Trésor espagnol a adjugé 4,51 milliards d'euros de bons à 12 et 18 mois, alors que son objectif était de 3,5 à 4,5 milliards d'euros, mais la demande a été mitigée.

Le Trésor a levé 3,53 milliards d'euros à 12 mois avec un rendement moyen en baisse à 3,070% contre 3,918% lors de la précédente adjudication de ce type, et un ratio de couverture de 1,9 contre 2,2 auparavant.

Il a aussi adjugé 0,98 milliard d'euros de papier à 18 mois à un rendement de 3,335% contre 4,242% précédemment et un ratio de couverture de 4,0 contre 3,7.

"L'engagement de la BCE d'intervenir en coordination avec le FESF, tout se concentre là-dessus. Les marchés semblent accorder le bénéfice du doute à cet argent qui vient sur le marché mais il reste encore beaucoup à révéler", dit Mark Wall, économiste de Deutsche Bank.

Le service de la dette reste coûteux en Espagne parce que les marchés se demandent si Madrid ne devra pas aussi en passer par une aide internationale, à l'instar de la Grèce, du Portugal et de l'Irlande, ce qui amenuiserait sensiblement les ressources du fonds de sauvetage européen et ferait peser une pression supplémentaire sur un autre pays également dans leur collimateur, à savoir l'Italie.

SANTANDER AUSSI DOIT PAYER CHER POUR EMPRUNTER

Ces inquiétudes pèsent également ce mardi sur la banque espagnole Santander, l'une des plus grandes banques d'Espagne et de la zone euro, qui a placé des obligations non garanties à échéance deux ans pour lesquelles elle devrait payer des intérêts d'environ 4,5%.   Suite...

 
<p>L'Espagne a adjug&eacute; mardi 4,51 milliards d'euros de bons &agrave; 12 et 18 mois avec des rendements en nette baisse par rapport &agrave; la pr&eacute;c&eacute;dente op&eacute;ration. /Photo d'archives/REUTERS/Juan Medina</p>