Pas d'amélioration des coûts de financement de Madrid

jeudi 5 juillet 2012 14h50
 

par Raoul Sachs

MADRID/DUBLIN/PARIS (Reuters) - L'Espagne a émis jeudi 3,0 milliards d'euros de dette à moyen et long termes, soit le montant visé, mais elle n'est pas parvenue à améliorer ses conditions de financement, l'embellie consécutive aux avancées du dernier sommet européen dans la résolution de la crise de la zone euro s'étant dissipée.

De son côté, la France a adjugé 7,83 milliards d'euros, soit dans le haut de la fourchette annoncée (7,0-8,0 milliards), à des taux qui restent extrêmement bas.

Madrid a adjugé 750 millions d'obligations à 10 ans au taux moyen de 6,43% contre 6,04% le mois dernier. Le montant servi étant faible, le ratio de couverture est ressorti à 3,3, un niveau aussi élevé qu'en juin.

Pour l'obligation 2016, le ratio de couverture est ressorti inchangé à 2,6 pour 1,015 milliard d'euros servi, mais le taux moyen s'est également dégradé (5,536% contre 5,353%)

La lueur est venue de l'obligation dont la maturité était la plus courte.

L'obligation 2015, que le Trésor espagnol a pu abonder de 1,239 milliard d'euros, a enregistré une baisse de son taux moyen ressorti à 5,086% contre 5,457% lors de la précédente adjudication.

"Il n'y a pas de signe d'amélioration fondamentale des conditions de marché pour la dette espagnole", estime Patrick Jacq, stratégiste taux chez BNP Paribas.

"Le marché fonctionne toujours mais il n'y a toujours pas de changement du sentiment ou de la demande des investisseurs pour la dette espagnole", ajoute Peter Chatwell, stratégiste chez Crédit agricole.   Suite...

 
<p>L'Espagne a &eacute;mis jeudi 3 milliards d'euros de dette &agrave; moyen et long termes, soit le montant vis&eacute;, mais elle n'est pas parvenue &agrave; am&eacute;liorer ses conditions de financement, l'embellie cons&eacute;cutive aux avanc&eacute;es du dernier sommet europ&eacute;en dans la r&eacute;solution de la crise de la zone euro s'&eacute;tant dissip&eacute;e. /Photo d'archives/REUTERS/Andrea Comas</p>