Nette hausse des coûts d'emprunt pour l'Italie

jeudi 14 juin 2012 13h48
 

par Valentina Za

MILAN (Reuters) - Le coût d'emprunt à trois ans de l'Italie est ressorti en nette hausse jeudi lors d'une adjudication, signe que l'aide promise au secteur bancaire espagnol n'a pas suffi à rassurer les investisseurs quant à la capacité des Européens à éviter une propagation de la crise de la dette dans la zone euro.

Au lendemain de la décision de Moody's d'abaisser de trois crans la note souveraine de l'Espagne, le Trésor italien a dû servir sur trois milliards d'euros de dette à échéance 2015 un rendement au plus haut depuis décembre, à 5,3% contre 3,9% le mois dernier.

Le Trésor italien a néanmoins levé au total le montant maximum visé lors de son adjudication - soit 4,5 milliards d'euros d'obligations de maturités 2015, 2019 et 2020 - à des rendements inférieurs à ceux constatés sur le marché secondaire.

"Ces adjudications seront considérées comme un succès à court terme, mais la tendance des rendements et des spreads nécessite une action au niveau politique", commente Peter Chatwell, stratège taux au Crédit agricole à Londres.

La taille relativement modeste de l'émission de dette a par ailleurs aidé à son bon déroulement, estiment les analystes.

Le Trésor italien a également levé 1,5 milliard d'euros de deux tranches de papier à échéance février 2019 et mars 2020.

L'offre de papier 2015 a été sursouscrite 1,59 fois. C'est légèrement plus qu'à la mi-mai (1,52) mais en deçà de la moyenne de 1,81 constatée cette année pour ce type d'émission.

Sur le marché secondaire, le rendement des obligations italiennes à dix ans s'est détendu après l'adjudication, pour évoluer autour de 6,25% contre 6,3% auparavant. Il reste néanmoins en hausse sur la séance.   Suite...

 
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