Pictet croit à un éclatement de la zone euro d'ici deux ans

jeudi 7 juin 2012 15h45
 

par Alexandre Boksenbaum-Granier

PARIS (Reuters) - La zone euro risque l'éclatement d'ici deux ans, même si le sauvetage attendu de la Grèce et des banques espagnoles d'ici quelques semaines pourrait à court terme se traduire par un rebond de 15 à 20% des marchés financiers, estime Pictet & Cie.

Selon la banque privée suisse, les pays de la zone euro souffrent de nombreux maux, qui peuvent se révéler fatals s'ils ne sont pas traités à la racine: un problème récurrent de compétitivité - sauf en Allemagne - une divergence croissante entre croissance économique nominale et dette publique et par dessus tout l'inachèvement de la construction européenne puisque l'Union ne dispose ni d'un gouvernement, ni d'une politique fiscale et budgétaire unique.

"Si la zone euro n'adresse pas ces trois problèmes en allant jusqu'au bout du processus alors il y a un véritable danger d'éclatement de la zone euro", a déclaré, lors d'une conférence de presse, Christophe Donay, responsable de l'allocation d'actifs et de la recherche économique de Pictet & Cie.

Il a également dénoncé les effets déflationnistes et récessionnistes des mesures d'austérité, les divergences entre l'Allemagne et la France, ou encore l'absence de réponse aux problèmes structurels de la région.

"On agit techniquement plutôt que fondamentalement sur les problèmes. Mais les problèmes de fond étant là, la vague revient sans cesse et tant que l'on n'adressera pas les problèmes de fond, la vague reviendra sans cesse jusqu'au moment où cela peut devenir un tsunami", a-t-il prévenu.

S'agissant du système bancaire espagnol et de la Grèce, la banque privée estime que la zone euro dispose des moyens techniques et financiers de les sauver à travers notamment le Fonds européen de stabilité financière (FESF), le Mécanisme européen de stabilité (MES) ou la Banque centrale européenne, tout n'étant en la matière qu'une question de décision politique.

DES MARCHÉS CORRÉLÉS À LA CRISE EUROPÉENNE

L'écart entre le rendement de l'emprunt d'Etat espagnol à 10 ans et celui de son homologue allemand est resté au-dessus du seuil de 500 points de base (pdb) entre le 28 mai et le 5 juin, avant de revenir à 480 pdb depuis, à la faveur des espoirs du marché de voir les banques centrales soutenir l'économie.   Suite...

 
<p>La zone euro risque l'&eacute;clatement d'ici deux ans, m&ecirc;me si le sauvetage attendu de la Gr&egrave;ce et des banques espagnoles d'ici quelques semaines pourrait &agrave; court terme se traduire par un rebond de 15 &agrave; 20% des march&eacute;s financiers, selon la banque priv&eacute;e suisse Pictet &amp; Cie. /Photo prise le 7 mai 2012/REUTERS/Denis Balibouse</p>