Retour en grâce de la dette française

jeudi 24 mai 2012 18h38
 

par Raoul Sachs

PARIS (Reuters) - La dette souveraine française a opéré un retour en grâce remarqué jeudi sur le marché des emprunts d'Etat de la zone euro, balayant pour l'heure la menace de ventes massives qui avait été brandie au cours de la campagne pour l'élection présidentielle par le candidat sortant en cas de victoire de son challenger socialiste.

Le rendement des emprunts d'Etat français à 10 ans est revenu à 2,54%, au plus bas depuis septembre dernier, tandis que, signe de la peur du risque, le Bund allemand de même échéance tombait à de nouveaux plus bas record.

Déclenché dans la matinée, le mouvement d'achat sur la dette souveraine française a été conforté par une déclaration de l'agence de notation Moody's qui maintient sa note de crédit "Aaa", tout en conservant la perspective négative

Plusieurs professionnels interrogés estiment toutefois que dans le contexte actuel de crise de la zone euro couplée à une conjoncture morose, les emprunts d'Etat allemands (Bunds) ont encore de beaux jours devant eux.

Leur rendement à dix ans est tombé à 1,36% tandis qu'il n'est plus que de 0,03% pour le deux ans, sous le niveau des taux japonais de même échéance (0,11%).

"On est en train de pricer une récession massive", dit Raoul Salomon, managing director chez Barclays à Paris.

"La crise de la dette en zone euro et une croissance molle aidant, les marchés resteront volatils et cette volatilité va continuer de bénéficier aux taux allemands", explique Gaëlle Mallejac, responsable de la gestion de taux de Groupama Asset Management.

Selon une enquête Reuters auprès de 24 stratégistes obligataires publiée jeudi, ceux-ci craignent qu'après déjà quatre années de crise économique et financière, la zone euro ne sombre dans une récession de longue durée de type japonais.   Suite...