Inditex fait mieux que ses rivaux au 1er semestre

mercredi 21 septembre 2016 13h23
 

par Angus Berwick

MADRID (Reuters) - Inditex a annoncé mercredi une hausse plus marquée que prévu de ses résultats semestriels, le numéro un mondial des magasins de prêt à porter continuant de surclasser ses rivaux européens grâce à des temps de production très courts qui lui permettent de s'adapter rapidement aux variations de la mode et de la météo.

Cela fait plusieurs années que les performances du groupe espagnol, propriétaire entre autres de la marque Zara, sont supérieures à celles de son principal concurrent, le suédois H&M, grâce notamment à sa capacité à acheminer en quelques jours les articles dernier cri dans ses magasins.

Contrairement à la plupart des enseignes de prêt-à-porter, qui font venir quelque 80% de leurs articles d'Asie, la production d'Inditex est majoritairement - à 65% selon Société générale - basée en Europe (Espagne, Portugal), en Turquie et en Afrique du Nord.

Malgré ces données, après une ouverture en hausse, le titre Inditex reculait 11h15 GMT de 0,64% à 32,465 euros, peut-être sous le coup de l'annonce d'un léger ralentissement de la croissance des ventes au début du trimestre en cours.

Gonzalo Sanz Martin, analyste chez Mirabaud, souligne de son côté que l'avantage d'Inditex sur ses rivaux est largement inscrit dans les cours puisque l'action se traite à 31 fois les bénéfices estimés contre une moyenne historique de 24,6 et un ratio de 19 pour H&M.

"Nous n'avons aucun doute sur la qualité du groupe ni sur sa visibilité ni sur sa capacité à générer de la trésorerie courante", a-t-il dit.

Malgré le léger repli du titre Inditex, ce dernier reste en hausse de plus de 2% depuis le début de l'année, après un gain de 33,7% en 2015. L'action H&M est en recul de quelque 17% depuis le cours de clôture de 2015 après avoir céde 7,2% l'année dernière.

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Inditex, propriétaire, entre autres, de l'enseigne Zara, annonce mercredi une hausse plus marquée que prévu de son bénéfice net du premier semestre de son exercice 2016-2017, le numéro un mondial des magasins de prêt à porter ayant surtout profité de performances commerciales solides sur la période. Le bénéfice net s'est établi à 1,26 milliard d'euros. /Photo prise le 20 septembre 2016/REUTERS/Albert Gea