La BoJ change le cadre de sa politique monétaire

mercredi 21 septembre 2016 11h42
 

par Leika Kihara et Stanley White

TOKYO (Reuters) - La Banque du Japon (BoJ) a annoncé mercredi l'adoption d'un objectif de taux à long terme, bouleversant ainsi le cadre de sa politique monétaire pour mettre l'accent davantage sur les taux d'intérêt que sur les rachats d'actifs, tout en réaffirmant son ambition d'atteindre le plus vite possible une inflation à 2%.

Au terme d'une réunion de politique monétaire étalée sur deux jours, la banque centrale a également dit qu'elle laisserait l'inflation filer au-delà de cet objectif à la faveur du maintien d'une politique monétaire ultra-accommodante, disant encore plus explicitement qu'auparavant qu'elle était encore très loin de toute mesure de durcissement.

La Banque du Japon a maintenu à -0,1% le taux des dépôts au jour le jour, qui s'applique à certaines réserves excédentaires détenues par des institutions financières auprès de ma banque centrale, et laissé son programme de rachats d'actifs inchangé.

Ces annonces ont provoqué un bond de près de 2% de la Bourse de Tokyo et favorisé les actifs à risque partout dans le monde, notamment les valeurs financières qui profitent des mesures prises en faveur d'une pentification de la courbe des taux.

"Une courbe des rendements plus marquée va profiter au secteur financier et c'est pour cela que les valeurs de ce dernier sont en hausse et c'est aussi pour cela que le dollar monte face au yen", a dit Sim Moh Siong, chargé de la stratégie change chez Bank of Singapore. "Les mesures annoncés par la Banque du Japon n'ajoutent guère de stimuli dans le système".

La banque centrale a aussi abandonné son objectif de base monétaire, instaurant à la place un "contrôle de la courbe des taux", en vertu duquel elle achètera des obligations d'Etat à long terme pour maintenir les rendements à 10 ans à leur niveau actuel, proche de zéro.

Le rendement des obligations japonaises à 10 ans JP10YTN=JBTC est remonté en territoire positif pour la première fois depuis la mi-mars en réaction à ces annonces.

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Conférence de presse à Tokyo du gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda. La banque centrale japonaise a annoncé mercredi l'adoption d'un objectif de taux à long terme, bouleversant ainsi le cadre de sa politique monétaire pour mettre l'accent davantage sur les taux d'intérêt que sur les rachats d'actifs, tout en réaffirmant son ambition d'atteindre le plus vite possible une inflation à 2%. La Banque du Japon a maintenu à -0,1% le taux des dépôts au jour le jour. /Photo prise le 21 septembre 2016/REUTERS/Toru Hanai