10 janvier 2017 / 08:01 / dans 9 mois

La production industrielle rebondit, bon signe pour le PIB

PARIS (Reuters) - La production industrielle de la France s‘est redressée de façon bien plus marquée qu‘attendu en novembre après deux mois de recul, un indicateur de bon augure pour la croissance du quatrième trimestre.

La production industrielle de la France s'est redressée de façon bien plus marquée qu'attendu en novembre après deux mois de recul, un indicateur de bon augure pour la croissance du quatrième trimestre. /Photo d'archives/REUTERS/Ina Fassbender

Selon les données publiées mardi par l‘Insee, elle a affiché un rebond de 2,2% sous l‘effet d‘une augmentation de la production dans la quasi-totalité des branches.

La seule production manufacturière a elle aussi enregistré une forte progression, de 2,3%, après un recul confirmé à -0,6% en octobre.

L‘institut a en revanche légèrement revu en hausse l‘évolution de la production industrielle d‘octobre : initialement annoncée à -0,2%, elle s‘établit désormais à -0,1%.

La progression de novembre est largement supérieure aux attentes des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient en moyenne sur un rebond de 0,6%. Elle dépasse aussi nettement la prévision la plus optimiste, qui anticipait une hausse de 1,6%.

Si l‘on excepte la hausse de 2,6% de la production industrielle au mois d‘août, qui faisait suite à trois mois consécutifs de baisse, la progression de 2,2% de la production industrielle relevée en novembre est la plus forte enregistrée sur un mois depuis décembre 2014.

Ce chiffre meilleur que prévu est encourageant pour la croissance du quatrième trimestre, d‘autant qu‘il s‘ajoute à un regain de vigueur de la consommation des ménages en biens, qui avait calé au troisième trimestre, ainsi qu‘à la nette accélération des exportations en novembre.

L‘ACTIVITÉ “SUR DE BONS RAILS POUR 2017”

Malgré une tendance toujours indécise, l‘optimisme des entreprises françaises mis en évidence par les indicateurs du climat des affaires de décembre suggère que la tendance haussière constatée en novembre sur les indices de production devrait se prolonger, observe dans une note de blog Philippe Waechter, chef économiste de Natixis Asset Management, qui s‘attend donc à “une hausse significative du PIB sur les trois derniers mois de l‘année”.

Pour le dernier trimestre 2016, l‘Insee et la Banque de France tablent sur une légère accélération de la croissance, avec une progression de 0,4% du PIB, contre une hausse de 0,2% au troisième trimestre.

Au vu de l‘acquis de croissance à fin septembre, une telle hausse se traduirait par une progression du PIB de la France limitée à 1,1% sur l‘ensemble de l‘année 2016 - après 1,2% en 2015 - alors que l‘objectif du gouvernement, même s‘il a été revu à la baisse, s‘élève à 1,4%.

“Cette amélioration des trois derniers mois ne permettra pas de s‘écarter d‘une prévision de PIB de 1,1% pour 2016 mais cela mettra l‘activité française sur de bons rails pour 2017”, estime Philippe Waechter.

Les économistes de Barclays sont en revanche plus optimistes. Cette combinaison d‘indicateurs positifs, qui dénote “une nette amélioration de la dynamique” de l‘activité, les a incités à revoir en hausse leur prévision de croissance pour le quatrième trimestre (à +0,5% contre +0,4% précédemment).

Selon eux, cela se traduirait par une croissance atteignant 1,3% sur l‘ensemble de l‘année 2016.

Sur un an, la production industrielle affiche une baisse de 0,4% et la production manufacturière connaît un recul légèrement moins marqué, de 0,3%.

Le redressement du mois de novembre s‘est manifesté dans tous les secteurs, avec notamment un rebond marqué dans les “autres industries” (pharmacie, chimie et métallurgie notamment), qui affichent une hausse de 3,0% après une baisse de 1,5% en octobre.

La production a également renoué avec la croissance dans l‘agroalimentaire (+1,3% après -2,0%), elle a accéléré dans les matériels de transports (+3,4 % après +1,5 %) et dans la cokéfaction et le raffinage (+6,3 % après +3,5 %).

Elle a continué d‘afficher une performance positive dans les industries extractives (+1,5 % après +3,1 %) mais est restée stable dans les biens d‘équipement, après avoir connu une progression de 2,3% en octobre.

Myriam Rivet, édité par Yves Clarisse

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