Ahold et Delhaize envisagent une fusion, les analystes partagés

lundi 11 mai 2015 13h27
 

BRUXELLES (Reuters) - Le groupe néerlandais de magasins d'alimentation Ahold et son concurrent belge Delhaize réfléchissent à une fusion, a-t-on appris de source proche du dossier.

Evoquée au cours du week-end dans la presse belge, une telle opération créerait un groupe avec une capitalisation boursière de 25 milliards d'euros et déjà bien implanté sur la côte est des Etats-Unis.

Même si certains analystes doutent de la pertinence d'un tel rapprochement, les titres flambent en Bourse lundi, avec un bond de près de 15% pour Delhaize à Bruxelles, à 83,22 euros, et de 6,67% pour Ahold à Amsterdam, à 18,38 euros.

"Ils se jaugent, explorent les options mais c'est le tout début", a dit une source.

Les deux sociétés ont refusé de s'exprimer sur le sujet.

La proximité géographique est le principal argument en faveur d'un mariage, font valoir certains analystes. Les deux concurrents sont tous deux enracinés au Benelux, réalisent l'essentiel de leur chiffre d'affaires sur la côte est des Etats-Unis, via Food Lion pour Delhaize et les chaînes Stop & Shop et Giant pour Ahold, et ont développé une présence en Europe centrale et orientale.

Un mariage renforcerait leur pouvoir de négociation avec les fournisseurs, ce qui pourrait leur permettre de baisser leurs prix et de gagner des parts de marché. ABN Amro estime les économies potentielles de 600 millions à un milliard d'euros à partir d'un bénéfice d'exploitation combiné de deux milliards d'euros.

D'autres analystes rappellent en revanche que les mariages dans le secteur de la grande distribution ne sont pas toujours heureux. "Nous avons du mal à nous souvenir d'une grande fusion manifestement réussie dans les supermarchés", écrivent les analystes de Bernstein.

Depuis l'acquisition de Safeway en 2003, le cours de Bourse du britannique Morrisons ne s'est guère amélioré tandis que l'action Carrefour vaut la moitié de ce qu'elle valait avant le rachat de Promodes en 1999 pour 15,9 milliards d'euros, selon les données Thomson Reuters.   Suite...

 
Magasin à Utrecht de la châine de supermarchés Albert Heijn, la plus grande des Pays-Bas et propriété du groupe Ahold.  Le groupe néerlandais de magasins d'alimentation et son concurrent belge Delhaize réfléchissent à une fusion. /Photo d'archives/REUTERS/Michael Kooren